Популярное
Спекулянты потеряли интерес к золоту. Что будет с ценой?

Спекулянты потеряли интерес к золоту. Что будет с ценой?

Финансовые спекулянты окончательно потеряли интерес к золоту и избавляются от него рекордными темпами. Что будет с котировками драгоценного металла? На самом деле, всё намного проще...


Скандал вокруг Трампа поддерживает цены на золото

Скандал вокруг Трампа поддерживает цены на золото

Золото дорожает на фоне скандала вокруг президента США Дональда Трампа. Цены на драгметалл, считающийся защитным активом, растут пятый день подряд. Это вызвало снижение аппетита инвесторов к риску...


Фондовый рынок США - фактор сдерживания золота

Фондовый рынок США - фактор сдерживания золота

За последние недели цена золота получила несколько негативных ударов, которые вынудили её зафиксировать снижение. Инвесторам следует и дальше следить за курсом доллара США и за ставками ФРС...


Обзор золотых инвестмонет с 1 по 15 мая 2017 г.

Обзор золотых инвестмонет с 1 по 15 мая 2017 г.

Первая половина мая выдалась для рынка драгоценных металлов не вполне удачной. Цены на золото за две недели последнего месяца весны потеряли около 40$, опустившись до уровня 1230$ за одну унцию...


Ситуация в США - фактор роста цен на золото

Ситуация в США - фактор роста цен на золото

Быстрее, чем ожидалось, цена золота нащупала дно и снова начала своё восстановление. Причин для этого имеется больше, чем достаточно. Политическая ситуация в США вызывает у инвесторов опасение...


Silver Institute: обзор рынка серебра по итогам 2016 г.

Silver Institute: обзор рынка серебра по итогам 2016 г.

В прошлый четверг Институт серебра (Silver Institute) опубликовал свой отчёт по итогам 2016 года относительно ситуации на мировом рынке этого драгметалла. Общая картина на рынке серебра не внушает оптимизма...


Новости рынка драгметаллов: 16 мая 2017 г.

Новости рынка драгметаллов: 16 мая 2017 г.

Цены на драгоценные металлы сегодня продолжают расти под влиянием ослабления курса доллара США. Американский фондовый рынок укрепляется, что оказывает сдерживающее влияние на рынки драгметаллов...


Новости рынка драгметаллов: 17 мая 2017 г.

Новости рынка драгметаллов: 17 мая 2017 г.

Драгметаллы сегодня вновь подрастают под влиянием ослабления курса доллара США. Американский фондовый рынок также снижается, что оказывает благоприятное влияние на рынки драгоценных металлов...


Новости рынка драгметаллов: 19 мая 2017 г.

Новости рынка драгметаллов: 19 мая 2017 г.

Сегодня рынки драгоценных металлов снижаются, за исключением немного подрастающего курса доллара США. Доллар США вновь снижается, а американский фондовый рынок остаётся стабильным...


Новости рынка драгметаллов: 18 мая 2017 г.

Новости рынка драгметаллов: 18 мая 2017 г.

Бушующие политические страсти в США продолжают поддерживать рынок золота, хотя прочие рынки драгметаллов корректируются вниз. Доллар США приостановил ослабление. Фондовый рынок США снижается...


Золото 2013 - нисходящий тренд и летняя летаргия

Золото 2013 - нисходящий тренд и летняя летаргия

16 июля 2013

Мировая цена на золото в третьем квартале 2013 года продолжит находиться в нисходящем тренде и будет колебаться в диапазоне 1100$-1300$ за унцию на фоне продолжающегося оттока средств из золотых ETF-фондов, неопределённого отношения к этому драгоценному металлу со стороны инвесторов и в ожидании сентябрьского заседания ФРС США. Такой прогноз составлен агентством "Прайм" на основании опроса аналитиков.

В последнее время заявления главы ФРС Бена Бернанке являются знаковыми для всех сырьевых рынков и мгновенно отыгрываются спекулятивными игроками. Если накачивание экономики ничем необеспеченными долларами в рамках программы количественного смягчения (QE) обеспечивало рост цен на золото, то даже малейший намёк на возможное прекращение мер стимулирования разворачивает эту тенденцию в обратном направлении.

ЭФФЕКТ QE-3

Беспрецедентная третья программа ФРС была принята в сентябре 2012 года. Она предусматривала выкуп государственных облигаций на 40 миллиардов долларов в месяц и в отличие от двух предыдущих раундов не имела ни определенных сроков, ни ограничений по объёму. В декабре 2012 года объёмы выкупа госбумаг были увеличены более чем вдвое - до 85 миллиардов долларов.  Это стимулирование привело к быстрому росту биржевых индексов США, так как в обмен на низколиквидные ценные бумаги ФРС предоставила банкам свободные деньги.

Июньское заявления Бернанке подтвердило уже ходившие слухи о грядущем сворачивании программы QE3, но тем не менее снова вызвало панику на мировых рынках. Бернанке заявил, что если восстановление экономики будет продолжаться, то ФРС начнёт сокращать покупки активов и может завершить их в середине 2014 года. По его словам, курс денежно-кредитной политики не определён заранее и будет зависеть от поступающих экономических данных.

В результате в конце июня цена золота пробила важный уровень поддержки в 1200 долларов за унцию и впервые за последние три года опустилась ниже 1180 долларов (на на нью-йоркской бирже Comex).

ВЗЛЁТ И ПАДЕНИЕ

Квартал с апреля по июнь стал худшим в истории для рынка золота. За этот период цены упали на 23%, так как инвесторы избавлялись от золота, предпочитая ему другие, более доходные, активы. Для сравнения, по итогам 2012 года золото подорожало на 7%, рост котировок фиксировался 12 лет подряд.

"Как следствие снижения цен мы увидели значительный рост волатильности, что, конечно, не добавляет оптимизма инвесторам. Тем более, что они видят, какую привлекательную доходность демонстрируют американские акции за тот же самый период. Как минимум два этих фактора заставляют игроков постепенно пересматривать отношение к золоту, доля которого была в их инвестпортфелях существенно увеличена в 2009-2011 годах", - отмечает начальник отдела доверительного управления "Абсолют банка" Иван Фоменко.

По его словам, рост вложений в золото как в защитный актив базировался на трёх основных принципах: защита от инфляции, защита от геополитических потрясений и защита от финансовых волнений. Но так получилось, что ни один из этих рисков не стал явным, а если и случился, то не повлек разрушительных последствий.

Следующий момент - это связь золота с ростом денежной массы в мировом масштабе. Накачка мировой экономики деньгами не только американской ФРС, но и другими Центробанками вызывала рост котировок золота, так как усиливала ожидание ускорения инфляции. Такой сценарий также не получил развития, констатирует Фоменко.

До июля цены на золото находились чаще всего в нисходящем тренде, с незначительными периодами коррекции. Новости о сворачивании нескончаемой программы QE3 на фоне укрепления доллара и экономики США уронили золото, однако позднее появились подозрения, что программа всё же не будет свернута в ближайшее время. Данные по ВВП США за первый квартал выглядели куда менее позитивными, чем ожидалось: рост ВВП оказался на четверть меньше предварительной оценки - не 2,4%, а 1,8%, что вернуло оптимизм на рынки.

Ослабление темпов роста ВВП США может отодвинуть сворачивание программы стимулирования на более дальний срок. Таким образом, золото снова получает поддержку от программы QE.

"В отличие от США, остальной мир (Европа, Латинская Америка, ЮВА, Россия), к сожалению, продолжает стагнировать. Экономика США на подъёме - это видно невооруженным глазом, и, как следствие, мы получаем сокращение программ монетарного стимулирования ФРС, укрепление доллара, снижение цен на сырьевые товары и смягчение инфляционных опасений", - отмечает портфельный управляющий компании "Ренессанс Управление Активами" Дмитрий Михайлов.

Все эти факторы не способствуют росту цены золота. Напротив, действуя одновременно, они привели к серьёзному её снижению - на 30% с октября прошлого года.

По мнению Михайлова, в ближайшей перспективе обстановка вряд ли изменится. Обычно экономический эффект от действий ФРС проявляется не мгновенно, а спустя несколько месяцев, поэтому тренд на восстановление экономики США вряд ли исчерпает себя в ближайшие месяцы, а другие регионы мира вряд ли смогут быстро перейти от стагнации к подъёму и оживлению, указывает эксперт. А если так, то сохраняются в силе все отмеченные факторы и говорить о смене негативного тренда по золоту пока рано, подытоживает он.

ФАКТОРЫ СПРОСА

"Ничего нового не происходит. Рынок по-прежнему живёт ожиданиями сентябрьского заседания ФРС. Инвестиционный спрос продолжает падать, физический спрос замер в летней летаргии", - констатирует аналитик БК "Открытие" Оксана Лукичева.

Другая важная причина падения цен на золото - отток средств из золотых ETF-фондов, который начался ещё в конце 2012 года с действий крупнейших инвесторов - Джорджа Сороса и Луиса Бэкона. С начала второго квартала отток из этих фондов составил примерно 313 тонн, а с начала года - около 500 тонн. Это почти равно закупкам Центробанков в 2012 году.

Смягчающим фактором выступает физический спрос, но, к сожалению, он не оказывает должную поддержку ценам. Как и всегда, основными покупателями являются Индия и Китай. Последний в этом году намерен побить все свои рекорды по потреблению желтого металла и опередить Индию, которая намеренно ограничивает его импорт в рамках борьбы с дефицитом платёжного баланса.

Индия повысила импортную пошлину на золото в 6% до 8%, впрочем в условиях снижения цен у страны может не получиться сдержать спрос на драгоценный металл.

Спрос на золото в Китае в 2013 году ожидается около 1 тысячи тонн. В 2012 году он составлял 776 тонн, тогда как в Индии - 864 тонн.

Тенденция активных закупок золота Центральными банками, вкупе с тенденцией в Китае, является светлым пятном на рынке физического металла, считает управляющий директор World Gold Council Маркус Грабб.

"Мы видим рекордный спрос Центробанков в текущем году. Сейчас покупки составляют 40-50 тонн золота ежемесячно, то есть к концу года показатель может достичь 400 тонн. Статистика МВФ свидетельствует, что наиболее активные покупки наблюдаются в странах Центральной Азии, России, Южной Кореи и других - по всему миру. Для Центробанков развивающихся стран золото является прекрасным инструментом хеджирования. Я думаю, что многие инвесторы обратили внимание на это", - сказал Грабб в интервью телеканалу "Россия 24".

ПРОГНОЗ ПО ЗОЛОТУ

Эксперты в большинстве своем сходятся во мнении, что золото в третьем квартале будет находиться в нисходящем тренде, с кратковременными переходами в "зеленую зону" в рамках коррекции или за счёт усилий спекулянтов.  В условиях стагнации европейских рынков количество причин для продолжения падения значительно больше, чем драйверов роста.

"Наиболее оптимистичный сценарий предполагает консолидацию в диапазоне 1150-1250 долларов за унцию. В противном случае котировки могут опуститься до 1000$. Это, конечно, маловероятно, но более вероятно, чем достижение уровня 1400 долларов", - отмечает Фоменко из "Абсолют банка".

Аналитик "Инвесткафе" Андрей Шенк ожидает, что в третьем квартале золото может укрепить свои позиции. "Во-первых, золотодобывающие компании будут пересматривать инвестпрограммы, откладывая ввод новых мощностей, что приведёт к сокращению прогноза роста производства и, следовательно, созданию благоприятной почвы для фундаментального роста цен, так как спрос по-прежнему довольно высок и перепроизводства не наблюдается", - говорит Шенк.

По его словам, пугает лишь Китай, который пока не отступился от своих намерений увеличить производство на 10% в 2013 году, но и он ради восстановления цены скорее всего пересмотрит планы. При этом помимо фундаментальных факторов есть и другие: например, ходят слухи, что ЕЦБ может запустить программу, аналогичную QE. Пока они не подтвердились, однако вероятность запуска такой программы подогревает интерес к золоту.

"В целом я считаю, что в третьем квартале цена на золото по-прежнему будет находиться в диапазоне между 1100-1400 долларов за унцию, однако в случае усиления позитивных факторов она может приблизиться к верхней границе диапазона", - добавляет Шенк.

Аналитик банка БФА Юлия Ониксимова даёт более узкий диапазон: "В третьем квартале падение, вероятно, будет менее существенным. В случае сохранения нисходящей динамики в ближайшей перспективе ожидаем уход в коридор 1080$-1180$ за унцию и консолидацию в этом диапазоне. В случае же выхода новых данных в США, на основании которых будет сворачиваться программа стимулирования экономики, или новых данных из Китая относительно ожиданий снижения темпов роста экономики, золото может опуститься к 1030-1050 долларам, где находятся его исторические уровни поддержки".

Итак, золото в третьем квартале 2013 года будет колебаться в диапазоне 1100$-1300$ за унцию, с малой вероятностью подъёма к 1400$, на фоне отсутствия серьёзных факторов поддержки в условиях летнего затишья. К концу третьего квартала возможно увеличение физического спроса в Индии во время традиционных религиозных праздников и сезона свадеб, который начинается в августе.

Золото временно утратило статус защитного актива и, возможно, не восстановит его в среднесрочной перспективе, так как инвесторы боятся резких скачков стоимости. Вместе с тем цена сейчас достаточно привлекательна для долгосрочного инвестирования.

 

Комментарии читателей 1
Оставить комментарий
Читайте также:
Цена на золото упала до трёхлетнего минимума

Цена на золото упала до трёхлетнего минимума

На днях золото подешевело до минимума за последние 33 месяца. Цены на серебро опустились до самой низкой отметки с августа 2010 года. Чего можно ждать от драгоценных металлов, когда крупные инвесторы избавляются от позиций в золоте...

Deutsche Bank: коррекция золота заканчивается

Deutsche Bank: коррекция золота заканчивается

Коррекция в золоте, похоже, подошла к концу, написали в клиентской записке аналитики Deutsche Bank. Золото потеряло уже 30% от своего максимума в сентябре 2011 года, когда цена золота достигла тогда 1921$ за одну тройскую унцию...

ETF-фонды снизили на треть свои запасы золота

ETF-фонды снизили на треть свои запасы золота

С начала 2013 года объём золота в резервах золотых ETF-фондов снизился до менее 2 тысяч тонн с 2,7 тысяч тонн на начало года. В том числе объём золота в крупнейшем ETF-фонде - SPDR Gold Trust - снизился на 30% до 950 тонн...

Индия и Китай не смогут поддержать цены на золото

Индия и Китай не смогут поддержать цены на золото

Многие аналитики рынка драгоценных металлов считают, что бычий тренд на рынке золота прекратился, так как ни Индия, ни Китай не могут больше в достаточной степени поддерживать рынок золота и служить драйвером роста цен на золото...

Investcafe: три причины роста цен на золото

Investcafe: три причины роста цен на золото

Как сообщает Investcafe, котировки фьючерса на золото постепенно отыгрывают позиции, потерянные после заявления главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о готовности сократить объём стимулирующей программы...

Investcafe: золото делает ставки

Investcafe: золото делает ставки

Падение золота ниже важной отметки в 1300$ за унцию обусловлено укреплением доллара, в котировки которого закладывается вероятность позитивных данных по рынку труда США за июль, а также взлётом доходности казначейских бондов...

Конец июня 2013: прогноз по золоту от Goldman Sachs

Конец июня 2013: прогноз по золоту от Goldman Sachs

В понедельник, 24 июня, инвестиционный банк Goldman Sachs опубликовал свой обновлённый прогноз цен на золото до конца 2013 года и на следующий 2014 год. В своём прогнозе банк понизил стоимость золота...

Лето 2013: коррекция и возможности для «отскока»

Лето 2013: коррекция и возможности для «отскока»

В 2013 году подошёл к концу 12-летний инвестиционный бум в золоте. За это время драгметалл достойно сыграл роль защиты от инфляции и кризисных ожиданий, об этом рассказывает Евгений Григорьев из "Банка Москвы" в своём обзоре...

МГИМО: золото снова становится деньгами

МГИМО: золото снова становится деньгами

Несмотря на то, что золотовалютные системы фактически были упразднены в середине семидесятых годов, золото отчасти сохраняло свою валютную роль на протяжении почти сорока лет. Теперь золото снова становится деньгами...

Natixis: инвесторы уже не исключают 800$ за унцию

Natixis: инвесторы уже не исключают 800$ за унцию

По мнению аналитика рынка золота Бернарда Дахдах из французского инвестиционного банка Natixis, в текущей ситуации на рынке золота нельзя исключать, что цена на золото может даже опуститься до отметки 800$ за одну тройскую унцию...

Недальновидная политика Индии в отношении золота

Недальновидная политика Индии в отношении золота

Владение физическим золотом в Индии является очень давней традицией, которая к тому же поддерживается постоянно слабой национальной валютой. Только глупец откроет в банке депозит в рупиях, которая с каждым годом слабеет...

Рубини: цена на золото снизится до 1$ тыс. к 2015 г.

Рубини: цена на золото снизится до 1$ тыс. к 2015 г.

Известный экономист Нуриэль Рубини, получивший своё прозвище Dr. Doom (Доктор Апокалипсис), после того как предсказал в 2008 году финансовый кризис, считает, что стоимость золота достигнет 1000$ за тройскую унцию к 2015 году...

Спротт: инвестировать надо в физическое золото

Спротт: инвестировать надо в физическое золото

Недавнее резкое падение цен на золото было интерпретировано СМИ как конец рынка "быков". Однако, проанализировав динамику спроса и предложения на рынке драгметалла, можно сделать другой вывод, пишет инвестор Эрик Спротт...

Зачем государствам нужен золотой запас?

Зачем государствам нужен золотой запас?

Бумажные деньги постоянно съедает инфляция. Ценные бумаги в случае кризиса резко падают в цене. А вклады могут быть арестованы или конфискованы. Банкир Александр Лежава рассказывает о деньгах, курс которых всегда стабилен...

Золото остаётся лучшей защитой благосостояния

Золото остаётся лучшей защитой благосостояния

Пока крупные мировые банки и финансовые учреждения продолжают рисовать мрачную перспективу для золота, некоторые аналитики рынка драгметаллов всё равно уверены, что золото продолжает оставаться надёжным активом...

Избранное
Обзор золотых инвестмонет с 15 по 21 мая 2017 г.

Обзор золотых инвестмонет с 15 по 21 мая 2017 г.

На прошлой неделе рынок драгоценных металлов находился в фокусе внимания инвесторов. Цены на золото прибавили порядка 25 долларов, поднявшись до уровня 1260 долларов за одну тройскую унцию...


Ситуация в США - фактор роста цен на золото

Ситуация в США - фактор роста цен на золото

Быстрее, чем ожидалось, цена золота нащупала дно и снова начала своё восстановление. Причин для этого имеется больше, чем достаточно. Политическая ситуация в США вызывает у инвесторов опасение...


Silver Institute: обзор рынка серебра по итогам 2016 г.

Silver Institute: обзор рынка серебра по итогам 2016 г.

В прошлый четверг Институт серебра (Silver Institute) опубликовал свой отчёт по итогам 2016 года относительно ситуации на мировом рынке этого драгметалла. Общая картина на рынке серебра не внушает оптимизма...


Маска Дарта Вейдера из золота продаётся в Японии

Маска Дарта Вейдера из золота продаётся в Японии

В честь 40-летнего юбилея знаменитой саги «Звёздные войны» была сделана маска одного из главных героев фильма Дарта Вейдера. Она продаётся в Японии по невероятно высокой цене...


Банк России - лидер по покупке золота в 2016 г.

Банк России - лидер по покупке золота в 2016 г.

Банк России в прошлом 2016 году закупил в резервы наибольшее количество золота среди Центробанков мира. Россия обеспечила 78% от чистого мирового спроса со стороны государственного сектора на золото...


Миллиардеры готовы увеличить инвестиции в золото

Миллиардеры готовы увеличить инвестиции в золото

Недавняя коррекция цен на золото стала привлекательной возможностью для инвесторов увеличить свои инвестиции в жёлтый драгметалл. Несколько известных миллиардеров готовы увеличить свои вложения в золото...


Почему геополитика не взвинтила цены на золото?

Почему геополитика не взвинтила цены на золото?

Золото растёт в цене во время политической неопределённости или увеличения инфляционных ожиданий. Золото сильно просело, когда Трамп победил на выборах и до сих пор находится ниже июльского уровня...


Страны-лидеры по добыче золота в 2016 г.

Страны-лидеры по добыче золота в 2016 г.

По итогам прошлого 2016 года золотодобывающие компании по всему миру добыли на 0,4% больше драгметалла, чем в 2015 г. При этом Китай продолжает оставаться крупнейшим производителем золота в мире...


Покупка слитков золота в РФ без НДС станет реальностью

Покупка слитков золота в РФ без НДС станет реальностью

Министерство финансов России надеется до конца 2017 года реализовать две инициативы, связанные с инвестиционным золотом, которые позволят открывать гражданам счета непосредственно в драгметалле...


Золотые инвестиционные монеты разных стран

Золотые инвестиционные монеты разных стран

Покупая золотые инвестиционные монеты, Вы гарантируете вложения в удобный и ликвидный инструмент, который стал очень популярным средством для инвестирования с целью сохранения своих накоплений от инфляции...