В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов, однако после стремительного ралли рынок входит в фазу стабилизации. Аналитики считают, что это не конец восходящего тренда, а естественная передышка перед новым ростом.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Аналитик State Street Аakash Doshi считает, что вероятность роста цены золота выше 5000$ за унцию в 2026 году приблизилась к 40%, несмотря на возможную краткосрочную волатильность. Поддержку рынку золота оказывают несколько факторов.
Золото и серебро продолжают мощный рост, а аналитики LBMA прогнозируют в 2026 году сохранение восходящего тренда на фоне снижения ставок ФРС, геополитической напряжённости и активных покупок Центральных банков.
Продолжающиеся забастовки на целом ряде платиновых рудников в ЮАР грозят привести к дефициту платины на мировом рынке по итогам 2012 года. Южно-Африканская Республика занимает первое место в мире по производству платины. По ряду оценок, её доля от общего объёма мировой добычи металла превышает 75%.
Всего месяц назад, когда конфликт на шахте Марикана, принадлежащей британской компании Lonmin, только начал разгораться, большинство экспертов считали, что дефицита платины всё-таки удастся избежать.
Однако вместо временного обострения, как того ожидали рынки, произошла дальнейшая эскалация конфликта.
После расстрела протестующих на шахте Марикана профсоюзы в лице Национального союза шахтеров и Ассоциации шахтёров и строителей решили продолжить конфронтацию с ведущими компаниями в регионе, требуя выполнения своих требований по повышению оплаты труда. Забастовки и столкновения с полицией перекинулись на другие платиновые рудники. Помимо рудников компании Lonmin добыча платины была также нарушена на шахтах компаний Gold Fields Limited, Impala Platinum Holdings и крупнейшего производителя платины в ЮАР и в мире Anglo American Platinum.
По оценкам аналитиков Deutsche Bank, перебои в работе горнорудных компаний в ЮАР уже привели к сокращению добычи платины на 380 тыс. тройских унций по сравнению с показателями 2011 г.
По ряду последних сообщений, из-за напряжённой обстановки в режим повышенной готовности были приведены ряд военных баз в ЮАР – впервые с 1994 г., когда в Южно-Африканской Республике произошёл переход от апартеида к режиму многопартийной демократии. Перед солдатами должен выступить радикальный политик Джулиус Малема, бывший лидер молодёжного крыла Африканского национального конгресса. После расстрела на шахте Марикана в середине августа он призвал шахтёров начать общенациональную забастовку, чтобы сделать горнодобывающую индустрию в ЮАР "неуправляемой". И судя по развитию событий, к нему начали прислушиваться.
На этом фоне цены на платину сейчас на своих максимальных значениях за 5 месяцев, последний раз котировки в $1660 за тройскую унцию были отмечены в начале апреля 2012 г. В целом по платине сохраняется довольно "бычья" картина. По мере продолжения конфликта между профсоюзами и горнодобывающими компаниями в ЮАР вероятность возникновения дефицита на мировом рынке платины будет только расти. Вполне вероятно, что платина может продолжить показывать опережающую динамику в сегменте драгоценных металлов, которую она демонстрирует с середины августа.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
