Всегда ли золото может защитить во время кризиса?

28 октября 2011

Всегда ли золото может защитить во время кризиса?

Аналитик рынка сырьевых товаров Павел Емельянцев из «Инвесткафе» рассуждает о свойствах золота в качестве защитного актива во время финансового кризиса, и всегда ли это так на самом деле?

Пожалуй, ни один другой актив не вызывает столь жарких споров, как золото. Жёлтый металл имеет как своих ярых поклонников, прогнозирующих ему вечное восхождение, так и не менее жёстких противников, полагающих, что он на данный момент слишком переоценён. Можно лишь констатировать, что мало кого золото оставляет равнодушным.

При этом вне зависимости от собственного видения будущей тенденции котировок золота нельзя отрицать тот факт, что большинство инвесторов считают данный драгоценный металл защитным активом. Под этим термином подразумевается способность золота противостоять финансовым кризисом, благодаря чему при падении цен на все другие активы, стоимость золота напротив лишь растёт. Таким образом, инвестируя в него, можно не потерять средства и даже заработать в периоды сильных экономических неурядиц. Так ли это на самом деле?

Не буду углубляться слишком далеко в историю, поэтому предлагаю вспомнить последний серьёзный кризис на мировых финансовых рынках 2008 года. Начиная с января 2008 года, золото демонстрировало повышенную волатильность. Причём резкие падения сменялись не менее стремительным ростом. В совокупности золото в тот год упало с $1000 за унцию до $720 за унцию, то есть падение составило около 28%. При этом основные фазы снижения пришлись на вторую половину лета и осень, то есть, по сути, совпали с обвальными распродажами всех остальных активов на финансовых рынках. На свои предыдущие максимумы золото смогло забраться лишь к середине следующей осени, то есть в 2009 году.

Для сравнения, на мой взгляд, разумно использовать индекс S&P500. Видно, что с ним дела обстояли значительно хуже. Падение составило в среднем 35% за аналогичный период, однако в моменте, в марте 2009 года, снижение доходило до 50% от средних уровней начала 2008 года. И к осени 2009 года, то есть когда золото окончательно вернуло себе утраченные позиции, индекс был по-прежнему на 26% ниже своих прежних уровней.

Это сравнение позволяет сделать несколько выводов. Во-первых, в первую фазу кризисного снижения золото никак не поспособствовало сбережению денежных средств инвесторов. Падение цен на металл и котировок индекса практически совпало как по времени, так и по величине. Это и понятно, ведь кризис 2008 года был ознаменован острейшей нехваткой ликвидности. Соответственно, игрокам пришлось в спешном порядке распродавать все свои активы для покрытия убытков и удовлетворения потребности в денежных средствах. Естественно, что золото не смогло избежать этой же участи. То есть вряд ли можно говорить о том, что золото в этом смысле является защитным активом.

Во-вторых, в следующей фазе развития кризиса золото продемонстрировало значительно лучшие показатели роста как по его величине, так и по срокам. В то время как индекс S&P500 продолжил краткосрочное снижение в марте 2009 года, золото, напротив, почти вернулось к максимуму 2008 года, в итоге значительно быстрее восстановив свои позиции.

Так что, на мой взгляд, вряд ли стоит считать золото защитным активом в классическом понимании этого термина. Его цены подвержены серьезным снижениям и в кризисные моменты могут принести не меньше неприятностей и потерь, чем любое другое вложение. Скорее, имеет смысл говорить о том, что в случае восстановления рынков за счёт накачки их ликвидностью, но при сохранении фундаментальных экономических проблем, золото имеет шанс вырасти значительно быстрее и выше ввиду огромных спекулятивных вливаний. Если же речь идёт не о простом включении печатного станка, а о реальном улучшении дел в мировой экономике, то золото вполне может потерять свою инвестиционную привлекательность.

ВНИМАНИЕ! Самая популярная монета в РФ - "Победоносец" - УЗНАТЬ СТОИМОСТЬ

 

Комментарии читателей 5
Читайте также:
Золото и серебро достигли дна падения в сентябре

Золото и серебро достигли дна падения в сентябре

Золото и серебро достигли дна сентябрьского падения, которое было вызвано, кроме всего прочего, большим числом спекулянтов с заёмными средствами, которые были «вымыты» с рынка большой коррекцией...

Сентябрьская коррекция цены золота завершилась

Сентябрьская коррекция цены золота завершилась

Пьер Лассонде, основатель и бывший президент компании Newmont Mining, а сейчас директор компании Franco Nevada, считает, что коррекция золота завершилась, и теперь оно будет снова пробивать себе путь вверх...

Рынок драгметаллов стабилизировался после падения

Рынок драгметаллов стабилизировался после падения

Аналитик рынка драгметаллов Евгений Григорьев из «Банка Москвы» предлагает свой очередной еженедельный обзор прошедшей недели. Согласно его мнению, рынок драгметаллов стабилизировался и можно снова ждать роста...

Спрос на физическое золото и серебро усиливается

Спрос на физическое золото и серебро усиливается

Не смотря на значительный рост цен в секторе драгметаллов, рынок испытывает дефицит физического металла, так как крупные инвесторы держат свои позиции в надежде, что цены на драгоценные металлы будут расти дальше...

Золото: использовать коррекцию для покупок

Золото: использовать коррекцию для покупок

Падение золота последних недель поменяло его статус в глазах инвесторов, превратив его из защитного инструмента в спекулятивный актив. За последние четыре недели золото обвалилось почти на 15% со своего максимума в 1921$ за унцию...

Индия и Китай остаются драйверами цен на золото

Индия и Китай остаются драйверами цен на золото

Индия и Китай остаются основными драйверами цен на золото. Спрос на физическое золото в этих странах остаётся на высоком уровне из-за растущей инфляции, что будет создавать прочную основу для дальнейшего роста цен...

Европейский QE создаст условия для роста золота

Европейский QE создаст условия для роста золота

На прошлой недели драгоценные металлы смогли показать положительную динамику роста из-за новостей о том, что Центробанки Европы планируют начать количественное стимулирование, что означает простое печатание денег...

Morgan Stanley: ценовые рекорды золота в 2012 году

Morgan Stanley: ценовые рекорды золота в 2012 году

Золото в 2012 году может подорожать до очередного рекорда на фоне стремления инвесторов защитить свои активы в условиях ослабления темпов глобального экономического роста, с таким прогнозом выступили аналитики Morgan Stanley...

Инвестиционный спрос на серебро возвращается

Инвестиционный спрос на серебро возвращается

Аналитик рынка драгметаллов Евгений Григорьев из «Банка Москвы» подвёл итоги прошедшей недели в своём очередном обзоре рынка, согласно которому серебро имеет все шансы на восстановление своей цены после падения в сентябре...

Goldman Sachs: золото имеет все шансы для роста

Goldman Sachs: золото имеет все шансы для роста

Аналитики из банка Goldman Sachs считают, что драгоценные металлы после сильной коррекции в конце сентября имеют все шансы для продолжения роста из-за низких процентных ставок в западных индустриальных странах...

Прогноз цен на золото и серебро от «Альфа-Банка»

Прогноз цен на золото и серебро от «Альфа-Банка»

Аналитики рынка драгоценных металлов из «Альфа-Банка» (Москва) Барри Эрлих и Олег Юзефович прокомментировали текущую ситуацию на рынке драгоценных металлов и дали свой прогноз на ближайшее будущее по золоту и серебру...

Рынок золота в октябре посылает смешанные сигналы

Рынок золота в октябре посылает смешанные сигналы

Рынок золота находится сейчас в подвешенном состоянии. Тяжело сказать, как будет развиваться ситуация дальше. Спекулятивные инвесторы и хедж-фонды продали свои фьючерсы по золоту, но физический спрос в Индии будет поддерживать рынок...

Рынок драгметаллов в октябре разнонаправленный

Рынок драгметаллов в октябре разнонаправленный

Еженедельный аналитический обзор рынка драгметаллов прошедшей недели от Григорьева Евгения из "Банка Москвы", в котором он говорит о разнонаправленных изменениях ожиданий по золоту и промышленным драгметаллам...

Пьер Лассонде: денежная роль золота будет расти

Пьер Лассонде: денежная роль золота будет расти

Директор инвестиционной корпорации Franco Nevada Пьер Лассонде рассказал, что он настроен на дальнейший рост золота в последующие 10 лет, но при этом не исключает возможности сильных коррекций в течение этого «бычьего» рынка...

В перспективе рынок золота снова восстановится

В перспективе рынок золота снова восстановится

Совокупный спрос на золото в мире в среднесрочной перспективе может снизиться, но в долгосрочной перспективе стабилизация финансовых рынков и устойчивый спрос в сфере потребления приведут к восстановлению рынка золота...

Золото подешевело из-за страха перед еврокризиcoм

Золото подешевело из-за страха перед еврокризиcoм

Инвесторы рассматривают золото как безопасный актив, но туманные перспективы мировой экономики поубавили привлекательность драгметалла, так его цена колеблется в соответствии с движением более рисковых активов...

В 2012 году золото может показать новые рекорды цен

В 2012 году золото может показать новые рекорды цен

Как ожидается, цены на золото могут в следующем 2012 году показать новые ценовые рекорды, так как все фундаментальные показатели «бычьего» рынка доминируют над текущей макроэкономической неопределённостью...

Золото находится в ожидании сезонных драйверов

Золото находится в ожидании сезонных драйверов

Обзор рынка драгоценных металлов за прошедшую неделю представляет аналитик "Банка Москвы" Евгений Григорьев. По его мнению, рынок находится в ожидании сезонных драйверов, которые должны вскоре оживить рынок...

Почему «бычий» рынок золота только начинается?

Почему «бычий» рынок золота только начинается?

По мнению некоторых наблюдателей рынка золота, страх перед инфляцией является не самой главной причиной, которая вынуждает инвесторов покупать золото, что в свою очередь приводит к росту цен на золото. Существуют и другие важные факторы...

Центробанки продолжат увеличивать запасы золота

Центробанки продолжат увеличивать запасы золота

Центральные банки некоторых стран мира, среди которых также Банк России, продолжают активно наращивать свои запасы золота с целью диверсификации своих валютных резервов, чтобы уменьшить в них долю доллара США...

Золото на максимуме октября - более 1700$ за унцию

Золото на максимуме октября - более 1700$ за унцию

Золото и серебро смогли вырваться в середине недели из узкого диапазона цен, который их сдерживал последние недели. Цена золота поднялась до месячного максимума, так как инвесторы хотят обезопасить свои вложения...

Золото осенью: кризисные и инфляционные ожидания

Золото осенью: кризисные и инфляционные ожидания

Рынок драгоценных металлов показал одну из лучших недель текущей осенью, об этом пишет аналитик рынка драгоценных металлов Евгений Григорьев из "Банка Москвы" в своём очередном обзоре рынка за прошедшую неделю...

Осень: золото и серебро сохраняют потенциал роста

Осень: золото и серебро сохраняют потенциал роста

Золото и серебро продолжают сохранять значительный потенциал роста, так как фундаментальные данные говорят в пользу роста. Но нельзя исключать негативные новости в экономике, которые могут затормозить рост...

Золото и серебро ждут решения по Еврозоне

Золото и серебро ждут решения по Еврозоне

Золото и серебро ожидают дальнейших решений по ситуации с долговым кризисом Еврозоны. В целом оба драгоценных металла обладают значительным потенциалам роста, который должен проявить себя в самое ближайшее время...

Читайте также:

МОНЕТНЫЕ ТОРГИ

В России появилась возможность продавать и покупать золотые монеты на своих условиях. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ...