Metals Focus: смена золотого вектора в 2013 г.

5 июня 2014

Metals Focus: смена золотого вектора в 2013 г.

В 2013 году произошло видимое изменение приоритетов в добывающей отрасли. До 2011 года в условиях устойчивого положительного тренда цен на золото компании были нацелены на увеличение добычи практически любой ценой, что было абсолютно логично при росте цен почти в 7 раз: с 250$ за унцию в 1999 г. до 1921$ в 2011 г., считают эксперты Metals Focus.

"Любой ценой" включало в себя вовлечение в переработку бедных руд, сделки M&A с высокими премиями, конкуренцию с другими ресурсными компаниями за ресурсы и так далее.

Резкое снижение цен в 2013 году до 1300$ за унцию потребовало от добывающих компаний сместить фокус с добычи на контроль расходов и прибыли, однако пока в основном он заключается в снижении инвестиций.

По данным Metals Focus, традиционный показатель Total Cash Costs (TCC), обозначающий все денежные расходы на добычу унции драгметалла в 2013 г., вырос всего на 2% до 750$ за унию против роста на 17% в 2011 г. и на 15% в 2012 г. Положительная тенденция обусловлена снижением накладных расходов, вовлечением в переработку более богатых руд, а также ослаблением местных валют добывающих стран, и снижением конкуренции за рабочую силу.

При этом недавно предложенный Мировым советом по золоту показатель All-In Sustaining Costs (AISC), включающий также инвестиции в поддержание производства, снизился на 3% до 1018$ за унцию. Учитывая отсутствие снижения в операционных денежных расходах, снижение AISC произошло за счёт сокращения финансирования поддерживающих капитальных вложений и геологоразведки – возможно меры временной, но чреватой проблемами на производстве.

Анализ показателей по регионам показывает, что снижение себестоимости произошло в странах СНГ, Океании и Африки – при этом в Северной, Южной и Центральной Америках расходы на унцию выросли.

В странах СНГ, из которых основной объём приходится на Россию, расходы на добычу одни из самых низких в мире: TCC — 640$ за унцию, AISC — 903$ за унцию. Меньше только в Центральной Америке и станах Карибского бассейна: TCC — 536$, AISC - 729$.

В СНГ снижение за год произошло в основном за счёт роста производства на отдельных месторождениях, а также ослаблению рубля к доллару США на 3%. Из крупных проектов, снизилась себестоимость на Олимпиадинском месторождении у Polyus Gold, выросла – на месторождении Купол канадской Kinross Gold.

В добыче серебра также наблюдается снижение расходов. На месторождениях, где серебро является основным металлом, в 2013 г. средняя себестоимость снизилась по показателю TCC на 2% до 9,17$ за унцию, по показателю AISC – 8% до 15,4 $ за унцию. При этом в России в среднем TCC упал на 30%.

Но даже при падении цен на конечную продукцию и отсутствии значительного снижения расходов, рентабельность мирового золотодобывающего сектора может вызывать зависть у многих других отраслей.

По данным Metals Focus, средняя рентабельность по EBITDA в 2013 году в золотодобыче составила 35%. Это, безусловно, хуже, чем 50%, достигнутые в 2011 году, но многие другие отрасли не видели такой рентабельности даже в лучшие свои времена. И если учитывать поддерживающие капитальные вложения как расходы, снижающие EBITDA, рентабельность в 2013 году составляет 18% против 27% в 2012 г.

Из-за снижения цен на золото корпоративная активность в 2013 году также оставалась невысокой, общая сумма сделок слияний и поглощений составила 7,2$ млрд. против рекордных 32,2$ млрд. в 2012 г.

С точки зрения относительной оценки сектора, мультипликатор EV/EBITDA золотодобывающего сектора остался на уровне 7,2, а оценка EV к унции запасов металла с 2011 года упала на 35-40%, что в процентном соотношении примерно соответствует снижению цен на золото.

Metals Focus - одна из ведущих мировых консультационных компаний, специализируется на исследованиях глобального рынка золота, серебра, платины и палладия.

Источник: gold.1prime.ru

Актуальная цена на монету "Георгий Победоносец" - ЗДЕСЬ

Самая популярная монета в мире "Филармоникер" - ДАЛЕЕ

Комментарии читателей 0
Читайте также:
Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 12.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 12.05.2014

Унция в кризисе: Украина больше не влияет на золото

Унция в кризисе: Украина больше не влияет на золото

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 14.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 14.05.2014

Середина мая 2014: золоту нужен тренд движения

Середина мая 2014: золоту нужен тренд движения

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 16.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 16.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 19.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 19.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 21.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 21.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 23.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 23.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 26.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 26.05.2014

Обзор рынка золота за май 2014 года

Обзор рынка золота за май 2014 года

В 2014 г. золото будет дорожать из-за Индии и Китая

В 2014 г. золото будет дорожать из-за Индии и Китая

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 30.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 30.05.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 02.06.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 02.06.2014

Начало июня 2014: платиноиды стабильны

Начало июня 2014: платиноиды стабильны

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 04.06.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 04.06.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 06.06.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 06.06.2014

Дефицит платины и палладия в 2014 году

Дефицит платины и палладия в 2014 году

Добыча и производство золота в 1 кв. 2014 г.

Добыча и производство золота в 1 кв. 2014 г.

Ежедневный обзор рынка золота: 11.06.2014

Ежедневный обзор рынка золота: 11.06.2014

Ситуация в Ираке будет влиять на золото

Ситуация в Ираке будет влиять на золото

Эрик Спротт: золота становится всё меньше

Эрик Спротт: золота становится всё меньше

Драгметаллы любят расти на конфликтах

Драгметаллы любят расти на конфликтах

Июнь 2014: золото резко выросло до 1300$ за унцию

Июнь 2014: золото резко выросло до 1300$ за унцию

Читайте также:

МОНЕТНЫЕ ТОРГИ

В России появилась возможность продавать и покупать золотые монеты на своих условиях. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ.