2 февраля 2012
На первое полугодие GFMS прогнозирует среднюю цену 1640$ за унцию, но уже во втором полугодии 2012 года не исключает рост к новым максимумам, в том числе выше 2000$.
В целом, в прогнозах GFMS нет ничего экстраординарного – спрос инвесторов, риск повторения сценария конца 2008 года и спекуляции на тему возможного развития денежно-кредитной политики в США и Еврозоне. Эти темы обсуждают все эксперты и аналитики рынка золота.
Тем не менее, GFMS предупреждает, что рынок золота приближается к заключительным стадиям десятилетнего бычьего рынка и при изменении макроэкономической ситуации, а также сокращении инвестиционного спроса цены могут повернуть вниз.
Выделяя инвестиционный спрос как определяющий фактор на сегодняшнем рынке, GFMS, тем не менее, отмечает важную роль ювелирного сегмента, который, несмотря на рекордно высокие цены на металл, упал всего на 2% благодаря тому, что потребители уже привыкли к новым ценам и ожидают дальнейшего роста, а торговые запасы иссякают.
Кроме этого, высокие цены на золото поддерживает активность в официальном секторе – Центробанки, которые в прошлом году купили 430 тонн золота. Это было важно само по себе, и послужило примером для всех остальных - частных лиц и профессиональных инвесторов. По инструментам инвестирования, GFMS отмечает 30-процентный рост спроса на драгметалл в слитках и монетах и гораздо более умеренная динамика в ETF и фьючерсах.
О возможных сценариях развития рынка золота, рисках и основных индикаторах, на которые надо смотреть в этом году, Вестнику Золотопромышленника рассказал Филипп Клапвик, глава аналитической службы GFMS по металлам.
Вопрос: Филипп, какие Вы видите лучший и худший сценарии в развитии рынка золота?
Ответ: Я думаю, лучший сценарий (высоких цен) для золота реализуется, если сохранится инвестиционный спрос – будут очень низкие процентные ставки, возможно даже отрицательные реальные ставки, недоверие к основным резервным валютам при продолжении долгового кризиса в Еврозоне и возможного количественного смягчения в ответ на него, а также новые раунды количественного смягчения в США.
Это наиболее вероятный сценарий. Но есть и альтернативный - слишком сильные опасения относительно Европы могут привести к укреплению доллара США, снижению склонности к риску, цены на рисковые активы в целом снизятся, и инвесторы будут вынуждены продавать их вследствие маржин-коллов или чтобы вернуть деньги. В этом случае мы можем увидеть значительное снижение цен на золото.
Инвесторам даже необязательно начинать продавать, достаточно перестать покупать. Сейчас для того чтобы просто оставаться на текущих уровнях цен, рынку необходим еженедельный приток чистых инвестиций в размере более чем 30,5 млн долларов. Каждую неделю избыток предложения должен быть поглощен инвесторами, и в какой-то степени Центробанками, но в основном инвесторами.
Вопрос: Какие цены мы можем увидеть в случае развития позитивного и негативного сценария?
Ответ: Я думаю, потолок – немного выше 2000$ за унцию, но в случае альтернативного сценария возможно снижение - вспомните вторую половину 2008 года, когда золото ушло ниже 1000$. Можем ли мы увидеть уровни 1400, а потом 1100$ за унцию, это маловероятно, но не сказал бы, что невозможно.
Вопрос: За чем сейчас надо следить, что можно считать определяющими факторами на рынке золота сейчас?
Ответ: Думаю, самое важное сейчас – инвестиционный спрос; его индикаторы разнообразны:
- ситуация в ETF – приток или отток, быстрый или медленный, значительный по объёму или едва заметный;
- на фьючерсном рынке сейчас очень низкий объём чистых длинных позиций и здесь есть потенциал для роста;
- и самое важное, физический спрос – в прошлом году слитки и монеты стали отличным индикатором рынка.
Я думаю, это основные драйверы, за которыми необходимо следить в первую очередь. Во вторую очередь я бы отметил - спрос Центробанков, вторичную переработку и спрос в ювелирной промышленности.
Вопрос: Чего Вы ожидаете от ювелирного сегмента в этом году?
Ответ: Мы ожидаем дальнейшего снижения, но не сильного. Иначе говоря, ожидаем, что спрос будет держаться сравнительно неплохо, учитывая неблагоприятную конъюнктуру.
Вопрос: В Китае опять вырастет? А в России?
Ответ: Что касается Китая, очень маловероятно, что 16-процентный рост (по текущим оценкам) 2011 года повторится в 2012 году, скорее, рост будет измеряться однозначным числом. В России в 2011 году был рост 15% - очень хороший спрос в ювелирном сегменте. И за счёт местного производства, и за счёт импорта, в том числе из Турции. В этом году, я думаю, 10-процентный рост не невозможен.
Вопрос: Что можно сказать про спрос Центробанков?
Ответ: Российский официальный сектор купил в 2011 году около 100 тонн золота, но не стоит забывать, что доля золота в российских золотовалютных резервах по-прежнему сравнительно мала – около 4%, к тому же не было никаких заявлений об изменении политики ЦБ. Поэтому мы ожидаем дальнейших покупок.
Глобальную картину сейчас сложно предсказать. Мы прогнозируем, что чистые покупки будут около 400 тонн золота исходя из предположения, что Европейские Центробанки продадут около 10 тонн золота, в то время как ЦБ развивающихся стран будут покупать.
Вопрос: Есть ли риск того, что золото в золотовалютных резервах США и стран Европы будет использовано для покрытия госдолга? Возможны продажи?
Ответ: Я думаю, что риск таких продаж нулевой. Это очень маловероятно, потому что: во-первых, это было бы очень плохим сигналом для рынка, а во-вторых, вырученных денег было бы недостаточно, не говоря уже о законодательных сложностях использования золотовалютных резервов для погашения правительственного долга.
Нельзя исключать возможности какого-либо нестандартного использования золота - выпуска бондов, обеспеченных золотом, или использования золота в качестве залога. Но что касается прямой продажи золота - это маловероятно.
Вопрос: Что будет, если вдруг по каким-то причинам с рынка уйдет весь инвестиционный спрос? Иными словами, какой могла бы быть цена на золото только исходя из "физических" составляющих спроса и предложения – ювелирного сегмента, добычи и т.д.?
Ответ: Хороший вопрос, на него сложно дать хороший ответ. Очевидно, что если цена на золото упадёт, мы увидим значительное снижение вторичной переработки и значительный рост спроса в ювелирном сегменте. При сильном снижении инвестиций цены могут быть на треть ниже текущих – около 1000$ за одну унцию. В то же время, переход от одного состояния к другому не может быть мгновенным - как только цена начнёт снижаться, найдутся те, кто сочтёт это хорошей возможностью для покупок и этот спрос поддержит рынок. Но, если отвлечься от этого - равновесная цена на золото при отсутствии инвестиционного спроса могла бы быть немного ниже 1000$.
При инвестировании в золото не следует поддаваться краткосрочной волатильности цен на золото. Нужно всегда смотреть на общую картину и видеть перспективу роста. Золото не любит суеты и вознаграждает терпеливых инвесторов.
Прошедший 2011 год был очень турбулентным для рынка драгметаллов. Золото и серебро смогли установить новые ценовые рекорды, но затем произошло неожиданное падение. Эксперты считают, что это не повлияет на их дальнейший рост.
Окончание прошедшего 2011 года было неоднозначным для рынка золота и вызвало противоречивые чувства у инвесторов и аналитиков рынка драгметаллов. Тем не менее, ситуация в мире складывается в пользу роста золота.
После 20-ти процентного падения цен на золото в конце 2011 г. многие инвесторы усомнились в надёжности этой «тихой гавани». Золото стало более рискованным активом, но стимулы для роста никуда не делись, уверяют эксперты.
Прошлая неделя стала ещё одной успешной неделей для золота, показав доходность 4%. Закреплению успехов золота способствовало заседание ФРС США, на котором было решено продлить низкие ставки до конца 2014 года.
Несмотря на то, что стоимость золота последние 12 месяцев растёт быстрее всех биржевых индексов, котировки акций золотодобывающих компаний падают в цене. За 2011 год индекс FTSE Gold Mines снизился почти на 5%.
Кризис золотодобытчикам на руку. Их прибыли растут пропорционально росту котировок золота. Как распоряжаются этими деньгами российские золотопромышленники? Об этом рассказал президент ГК "Петропавловск" Павел Масловский.
Согласно опросу руководителей мировых золотодобывающих компаний, 80% из них ожидают роста цен на золото в 2012 году. При этом большинство из них считают, что цены на золото в этом году достигнут 2000$ за одну унцию.
Драгоценные металлы находятся сейчас на восходящем тренде благодаря выделению Греции второго транша финансовой помощи в размере 130 миллиардов евро. В четверг золото достигло максимальной отметки с ноября 2011 г.
С начала 2012 года цена золота выросла в течение прошлой недели на 3,2%. Серебро держится практически на том же уровне, что и в конце 2011 года. В целом золото чувствует себя уверенно и имеет хорошие шансы для продолжения роста.
Если в ближайшие годы не будут обнаружены крупные месторождения серебра, то имеющегося серебра хватит на 20 лет. Дефицит серебра и большой спрос на него со стороны промышленности приведёт к значительному росту цен на серебро.
Золото и серебро являются драгоценными металлами и служат в качестве средства для сохранения благосостояния. Но у них есть также свои отличия, которые нужно понимать, прежде чем начать инвестировать в драгметаллы.
Аналитик рынка драгоценных металлов Евгений Григорьев из "Банка Москвы" рассказывает в своём обзоре прошедшей недели о том, что серебро с начала года показало хорошую доходность благодаря сезонному инвестиционному спросу.
Европейцы стали всё чаще продавать свои ненужные ювелирные изделия. Рост цен на золото и долговой кризис Еврозоны вынуждают европейцев продавать старые семейные украшения, которые больше не используются членами семьи.
Крупнейшая золотодобывающая компания мира Barrick Gold отказалась от доли в активе, работающем на территории России. Речь идёт о британской компании Highland Gold. Эту долю может купить структура Романа Абрамовича.
Всемирный совет по золоту (World Gold Council) опубликовал свой отчёт по итогам 2011 года, в котором он приводит данные прошедшего 2011 года и указывает на тенденции, на которые следует обратить внимание в дальнейшем.
Глава Центробанка Голландии Клаас Кнот признался, что 90% золотого запаса Голландии находится за границей, и большая часть в США. И всего лишь малая часть хранится в хранилище в Амстердаме. Эта новость вызвала в стране скандал.
Многие аналитики рынка драгметаллов ожидают, что золото продолжит расти 12-й год подряд и сможет установить в 2012 году новые ценовые рекорды. При этом они настроены пессимистически по повод перспектив серебра и платины.
С начала нового 2012 г. у всех аналитиков и инвесторов возникает один и тот же вопрос — чего ожидать от золота и серебра в новом и последующих годах? Джеймс Терк рассказал о перспективах серебра и его возможной доходности.
Банк России выпустил 27 декабря 2011 года очередную юбилейную золотую монету из серии «XXII Олимпийские зимние игры 2014 г. в Сочи» номиналом 50 рублей – «Леопард — официальный талисман XXII Олимпиады 2014».
Банк России выпустил 27 декабря 2011 года ещё одну юбилейную золотую монету из серии «XXII Олимпийские зимние игры 2014 г. в Сочи» номиналом 100 рублей – «Леопард — официальный талисман XXII Олимпиады 2014».
Аналитики "Банка Москвы" представляют свой обзор прошедшей недели, которая выдалась вполне спокойной для рынка драгоценных металлов, которые прибавили 1,8-2,3% в золоте и палладии, а также 3,5-4,3% в серебре и платине.
Один из ведущих и старейших брендов ОАЭ по продаже ювелирных изделий Kanz Jewels выставил на днях на всеобщее обозрение самое большое в мире золотое кольцо весом 64 килограмма, которое было создано ещё в 2000 г.
После новости о понижении кредитного рейтинга девяти стран Еврозоны курс евро упал по отношению к доллару до рекордной за последние полтора года отметки 1,26$. Золото при этом смогло подрасти в цене и чувствует себя уверенно.
Несмотря на взлёты и падения цен на золото, оно всё ещё остаётся любимым средством для инвестирования во Вьетнаме. Аналитики считают, что прежде чем снова покупать золото, лучше подождать крупную коррекцию.