Платина и палладий: для автопрома не год Дракона

19 декабря 2011

Платина и палладий: для автопрома не год Дракона

Прошедшая неделя была отмечена одной из сильнейших коррекций в драгметаллах, подтвердившей наш умеренно-негативный взгляд, в частности по причине рекордно низкого инвестиционного спроса в серебре за последние несколько лет. За неделю цены снизились на 5-7%, хотя консенсус ожиданий изменился в худшую сторону только по серебру – с $38 до $37.5 за унцию. 

Металлы платиновой группы не остались в стороне на фоне умеренных прогнозов по рынку автопрома на 2012 год, которые начали представлять ведущие производители автомобилей и ассоциации, исследующие автомобильные рынки в разных странах. 

Если в начале августа консультанты прогнозировали рост автопрома на 10% в 2012 году (PWC), то сейчас из ожиданий рынка можно предполагать 4-5% рост, в основном после негативного пересмотра ожиданий по выпуску автопрома в Еврозоне. 

В отношении Китая, ключевого автомобильного рынка, ожидания по выпуску разделились между 7-10% у совместных иностранных сборщиков и 3-5% у локальных производителей, для сравнения в прошлом году диапазон ожиданий складывался в районе 10-15%. 

Об охлаждении выпуска автомобилей в Китае свидетельствуют и данные, которые вышли в ноябре – темпы роста автопрома год-к-году замедлились в стране с 2% в октябре до 0%, в то время как в ведущих странах темпы роста выпуска ускорились с 3% до 5%. Риски замедления вызвали негативную реакцию китайских властей. На прошлой неделе Министерство торговли КНР ввело антидемпинговые пошлины, повышающие цены на 2-21% на импортируемые автомобили из США. Внезапно разразившаяся торговая война между основными регионами-производителями неблагоприятно скажется на всем автомобильном рынке и, на наш взгляд, её эффект пока не заложен в ожиданиях рынка. Между тем, заключённое в декабре соглашение о свободной торговле между США и Кореей, а также вступление России в ВТО частично компенсируют усиление протекционизма в отрасли в 2012 году. 

Стоит отметить, что ожидаемый по России 12% рост выпуска автомобилей не должен вводить в заблуждение, поскольку в России в нынешнем году темпы роста составили 26%, поэтому замедление до 12% фактически означает закрепление высоких показателей второго полугодия текущего года. 

Хотя 5% рост мирового автопрома должен способствовать высокому промышленному спросу на платину и палладий, мы полагаем, что он потребует дополнительных подтверждений, в частности связанных с последствиями торговой войны между Китаем и США. Тем не менее, на металлы платиновой группы можно смотреть немного оптимистичнее, чем на серебро, на которое отрицательно влияет уменьшение инвестиционного спроса. 

Инвестиционный спрос и взгляд на рынок 

Мы сохраняем умеренно-негативный взгляд на рынок драгметаллов на фоне прежнего отсутствия признаков роста инвестиционного спроса. Коррекция поставила инвесторов в драгметаллы в неуютное положение, и теперь можно ожидать, что на пике инвестиционных запасов часть из них попытается выйти, обезопасив себя от возросшей волатильности.

Золотая монета "Георгий Победоносец" - КУПИТЬ

Читайте также:
Johnson Matthey: рынок платины за 2011 год

Johnson Matthey: рынок платины за 2011 год

«Норникель»: спрос на платиноиды вырастет на 5%

«Норникель»: спрос на платиноиды вырастет на 5%

Шансов на 2000$ за унцию золота остаётся всё меньше

Шансов на 2000$ за унцию золота остаётся всё меньше

LBMA: прогнозы аналитиков на 2012 год

LBMA: прогнозы аналитиков на 2012 год

Morgan Stanley: золото надёжнее акций

Morgan Stanley: золото надёжнее акций

Неужели «бычий» рынок золота начинает умирать?

Неужели «бычий» рынок золота начинает умирать?

Новые ценовые рекорды золота во 2 полугодии 2012

Новые ценовые рекорды золота во 2 полугодии 2012

С 5 декабря цена на золото должна продолжить рост

С 5 декабря цена на золото должна продолжить рост

Середина декабря 2011: золото в критической точке

Середина декабря 2011: золото в критической точке

Кризис в Европе не повлияет на палладий

Кризис в Европе не повлияет на палладий

Спрос на серебро показывает тренд падения

Спрос на серебро показывает тренд падения

Взгляд на 2012 год: палладий лучше золота

Взгляд на 2012 год: палладий лучше золота

Золото: не поддавайтесь депрессивным распродажам

Золото: не поддавайтесь депрессивным распродажам

Золото получило поддержку от решения Центробанков

Золото получило поддержку от решения Центробанков

Золото продолжит своё падение из-за усиления доллара

Золото продолжит своё падение из-за усиления доллара

Золото укрепилось выше 1700$ за счёт усиления евро

Золото укрепилось выше 1700$ за счёт усиления евро

Золотые запасы ЕЦБ и ФРС дорожают вместе с золотом

Золотые запасы ЕЦБ и ФРС дорожают вместе с золотом

Кризис: золото - альтернатива доллару и евро

Кризис: золото - альтернатива доллару и евро

Bank of America: прогноз на драгметаллы в 2012 году

Bank of America: прогноз на драгметаллы в 2012 году

Кризис Еврозоны будет поддерживать цены на золото

Кризис Еврозоны будет поддерживать цены на золото

Каким может быть 2012 год для золота?

Каким может быть 2012 год для золота?

Эксперты: золото может упасть даже до 1000$/унция

Эксперты: золото может упасть даже до 1000$/унция

Гохран в 2011 году поставит на рынок 23,3 т палладия

Гохран в 2011 году поставит на рынок 23,3 т палладия

Джим Синклер: паника вокруг золота

Джим Синклер: паника вокруг золота

Джеймс Терк: золото растёт 11-й год подряд

Джеймс Терк: золото растёт 11-й год подряд