Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Золото и серебро остаются вблизи исторических максимумов и, по прогнозу аналитика Solomon Global Ника Коули, в первой половине текущего 2026 года могут достичь уровней 5000$ и 100$ за одну тройскую унцию соответственно.
Цены на серебро продолжают рост благодаря спекулятивному импульсу и устойчивому промышленному спросу, что привело к снижению соотношения золото/серебро до минимальных значений с 2012 года.
Интересные события в мутном мире геополитики произошли на прошлой неделе. Валютные войны разгораются, и становится всё более очевидным то, что мир откажется от доллара США в качестве резервной валюты - золото и биткоин являются первыми претендентами на его замену.
Американский экономист Пиппа Мальгрем, которая была специальным помощником по экономической политике при президенте США Джордже Буше и бывшим членом рабочей группы президента по финансовым рынкам, написала в своём блоге о том, что Третья мировая война уже началась. «Мы ведём горячую войну в холодных местах: в космосе, в киберпространстве, под водой и на высоте, включая Арктику и Гималаи, а также в прокси-конфликтах в местах, которые СМИ обходят стороной, например, в Африке» (не говоря уже о Тихом океане). Холодная война в горячих местах, но и горячая война в холодных местах. Одно холодное место, о котором Мальгрем не упоминает, - это горячая война за валюту. Этот конфликт начинает снова разогреваться.
Недавно страны «Большой семёрки», Европейский союз и Австралия установили предельную цену на российскую нефть в размере 60$ за баррель, чтобы ограничить способность России финансировать военные действия на Украине. Это произошло вслед за эмбарго ЕС на импорт российской нефти по морю и аналогичными обязательствами США, Великобритании, Канады и Японии. Как и следовало ожидать, Россия заявила, что не будет придерживаться таких предельных цен, даже если ей придётся сократить производство. Между тем, Китай, крупнейший в мире импортёр нефти, похоже, снова постепенно открывается. После недавних протестов крупные города ослабляют ограничения на C19, и похоже, что уже скоро в стране произойдёт дальнейшее ослабление ограничений.
Стоит сказать, что спрос на нефть в Китае был бы гораздо выше, если бы страна не ушла в длительный «локдаун», и тогда цена на нефть выросла бы гораздо больше. То же самое справедливо для металлов и большинства других товаров. Президент России Владимир Путин в своей лучшей манере показал себя в качестве сторонника биткоина, призвав к созданию международной независимой расчётной сети на основе технологии блокчейн (такая сеть уже существует: она называется Биткоин).
«Технология цифровых валют и блокчейн может быть использована для создания новой системы международных расчётов, которая будет гораздо более удобной и полностью безопасной для её пользователей и, самое главное, не будет зависеть от банков или вмешательства третьих стран», - сказал он. «Я уверен, что нечто подобное обязательно возникнет и будет развиваться, потому что никому не нравится диктат монополий, который вредит всем участникам, включая сами монополии».
Золото или биткоин
Цены на нефть ниже, чем могли бы быть, не только из-за «локдауна» в Китае, но и из-за высвобождения стратегических запасов в США и странами ОЭСР, а у Саудовской Аравии осталось мало свободных мощностей, при этом собственные стратегические запасы ограничены.
Российская нефть уже продаётся со скидкой в 30$ по отношению к Brent, которая в настоящее время стоит 83$, а основными покупателями являются Китай и Индия. Россия может быть и рада продавать Индии или Китаю с такой скидкой - однако она принципиально не будет ограничивать цены для продаж в Европу. Тем временем, США придётся пополнять свои стратегические запасы, особенно если они хотят контролировать внутренние цены на нефть. Прошли те времена, когда заместитель советника по национальной безопасности США предупреждал Индию и другие страны о санкциях, если они будут покупать российскую сырую нефть. Перемена мнения может быть скрытым способом пополнения американских запасов, а учитывая скидку в 30$ к Brent, которую Индия платит за российскую нефть, это будет ниже целевого показателя президента Байдена в 75$.
Но если российская нефть будет экспортироваться, чтобы заполнить стратегические запасы США, то Путину это может не понравится. Что же делать? Есть возможность принимать платежи только в золоте, а не в долларах или рупиях. Звучит немного фантастично?
Рефинансирование золотом - это самое мощное оружие в валютных войнах и евразийском движении к дедолларизации. Проблема с золотом заключается в проведении платежей. Вы не можете отправить его через Интернет. Приходится обращаться в банки или к торговцам золотом. Если бы только существовала какая-то форма денег, которую можно было бы перевести из пункта А в пункт Б через Интернет, не полагаясь на доверенных третьих лиц.... О! Такая возможность уже есть...
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
