Цены на золото демонстрируют лучший старт года с 1980 года и, по оценке Saxo Bank, могут вырасти до 5500$ за унцию на фоне фискальных рисков и геополитической неопределённости. Серебро уже перешло в зону ценового пузыря.
2025 год стал переломным для рынка золота: рекордный спрос, рост цен и активное участие инвесторов и Центробанков закрепили за металлом статус ключевого защитного актива. В 2026 году ожидается сохранения восходящего тренда.
Банк CIBC сохраняет оптимизм по золоту и серебру, ожидая рост цен до 6000$ за унцию уже в этом году, несмотря на недавнюю волатильность на рынках. Геополитическая неопределённость и слабый доллар поддерживают спрос на золото.
Рынок токенизированного золота стремительно развивается, объединяя физическое золото с возможностями блокчейна и открывая инвесторам новые форматы владения, ликвидности и использования драгоценного металла.
Инвестиционный спрос остаётся ключевым фактором поддержки рынка золота, при этом цифровые активы, включая обеспеченный золотом стейблкоин Tether Gold (XAU₮), усиливают своё влияние быстрее традиционных ETF.
При ценах на золото, уверенно удерживающихся выше отметки 5000$ за унцию, драгоценный металл начинает год с прироста почти на 18% - это лучший старт с 1980 года.
Хотя котировки золота по-прежнему имеют прочную поддержку и располагают достаточным импульсом для дальнейшего роста, один из аналитиков предупреждает, что устойчивость мировой экономики может со временем создать встречные факторы для рынка драгоценных металлов.
В аналитической записке, опубликованной во вторник, глава стратегии по сырьевым товарам Saxo Bank Оле Хансен отметил, что спекулятивный импульс способен подтолкнуть цены на золото к уровню 5500$ за унцию.
«Движущие силы хорошо известны и во многом связаны с опасениями: тревогой по поводу неконтролируемого наращивания государственного долга, ослаблением доллара на фоне утраты США статуса исключительной экономики и перетока капитала в другие регионы, геополитической неопределённостью, усиленной непредсказуемостью американского президента, а также сохраняющимися инфляционными рисками, - заявил он. - Однако важно понимать, что большинство этих страхов пока не реализовались. Государственный долг США продолжает расти, но рынки до сих пор реагировали на это в основном через рост наклона кривой доходности, поскольку инвесторы требуют более высокую премию за долгосрочные риски. Доллар ослаб, но не рухнул, а геополитическая напряжённость на нескольких направлениях пока не переросла в нечто более разрушительное».
По словам Хансена, спрос на защитные активы со временем может начать ослабевать, однако признаков масштабной коррекции он не видит.
«Мы наблюдаем возрастающую вероятность затяжного периода консолидации, а не скорой глубокой коррекции, при том что фундаментальные долгосрочные аргументы в пользу золота остаются в силе», - подчеркнул он.
В то же время Хансен выразил большую обеспокоенность ситуацией на рынке серебра. Этот металл демонстрирует лучший старт года за всю историю наблюдений, начиная с 1972 года. Спотовые цены на серебро сейчас находятся в районе 109$ за унцию, прибавив более 52% всего за первый месяц 2026 года. Этому предшествовал рост почти на 150% в течение 2025 года.
«Если рост золота остаётся относительно упорядоченным и без явных признаков формирования пузыря, то серебро, по сути, уже вошло в зону пузыря. Участие розничных инвесторов, спекулятивные позиции и эффект упущенной выгоды стали ключевыми драйверами ралли, которое вывело цены на исторически завышенные уровни - как по отношению к золоту, так и к платине», - отметил аналитик.
Хансен также указал, что столь мощное ралли серебра может привести к существенному снижению спроса со стороны промышленности, на которую приходится около 60% мирового потребления. Кроме того, рост волатильности повышает риск неупорядоченных рыночных движений.
«Если смотреть вперёд, мы по-прежнему ожидаем улучшения баланса спроса и предложения, что ослабит его поддерживающее влияние на цены. Это будет происходить на фоне замедления промышленного спроса и того, что потребители по всему миру воспользуются ростом котировок, чтобы продать ранее накопленные слитки, ювелирные изделия и столовое серебро после семикратного увеличения цен за последнее десятилетие, - сказал он. - Тем, кто ищет стратегическую экспозицию к реальным активам, на наш взгляд, разумнее придерживаться золота, где устойчивый спрос со стороны Центральных банков должен и дальше защищать металл от серьёзной коррекции».
Bank of America ожидает, что цена золота может вырасти до 6000$ за унцию уже к середине 2026 года на фоне сокращения предложения, активных покупок со стороны Центробанков и роста интереса инвесторов к защитным активам.
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
