В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Золото и серебро в течение 2025 года находились в центре внимания инвесторов, однако аналитики полагают, что в 2026 году инвесторам стоит расширить фокус и обратить внимание на платину и, возможно, палладий.
Bank of America прогнозирует сохранение сильного бычьего тренда на рынке золота в 2026 году с возможным ростом цен до 5000 долларов за унцию на фоне снижения добычи, роста издержек и увеличения инвестиционного спроса.
США провели масштабную операцию в Венесуэле, в результате которой был задержан президент Николас Мадуро и доставлен в Нью-Йорк для предъявления федеральных обвинений. Событие вызвало резкую международную реакцию.
В статье рассматриваются ключевые факторы, которые будут формировать рынок драгоценных металлов в 2026 году после рекордных цен на золото и серебро в 2025 году. Основное внимание уделяется спросу со стороны Центральных банков.
В ноябре 2025 года Центральные банки приобрели в чистом выражении 45 тонн золота, при этом лидером покупок второй месяц подряд стал Национальный банк Польши. Аналитики J.P. Morgan ожидают высокий спрос со стороны ЦБ в 2026 году.
Нарастающие геополитические риски и рост долговой нагрузки могут подтолкнуть цены на золото к отметке 5050$ за унцию в первой половине 2026 года, однако во втором полугодии это может обернуться более заметной коррекцией.
Цена золота после резкого взлёта вошла в зону сопротивления и сильной перекупленности. Начавшаяся коррекция, на наш взгляд, будет пока недолгой (1-2 недели) и неглубокой (до 50 долларов). Цена золота пару дней назад протестировала сильное сопротивление на 1440$, обновив очередной многолетний максимум аж с 2013 г.
Выглядит так, как будто всё, что сдерживало рост цены за последние 6 лет, теперь начало способствовать его росту. Объяснение очень простое и действительно соответствует наблюдению: происходит закрытие крупных стратегических хедж/коротких позиций, открытых крупными игроками, включая компании золотодобытчиков. Закрытие — добровольное или принудительное — коротких позиций приводит к тому, что покупки толкают цену все дальше вверх.
Однако наряду с сопротивлением на 1440$, технические индикаторы (RSI и стохастики) рынка вошли в зону экстремальной перекупленности, что привело к локальной коррекции. На наш взгляд, она продлится недолго — пару недель, и будет неглубокой — в пределах 50 долларов. Мы полагаем, что цена золота до конца года будет колебаться в диапазоне 1350-1525 долларов за унцию, причём и этот диапазон подразделяется на 2 области: «до» и «после» промежуточного сопротивления на 1440$.
Обычно, после пробития сильного уровня сопротивления, цена получает ускорение в направлении пробития, пока не достигает области следующего сильного сопротивления. Затем, упершись в новый «барьер», цена возвращается на предыдущую «точку пробития» и вновь его тестирует на «вшивость».
На наш взгляд, вероятнее всего, это произойдёт и на золоте: цена золота осенью заново протестирует область 1340-1370 долларов, перед тем как пойти на штурм психологически важного уровня 1525$. Обращает внимание и то, что серебро и платина почти не поучаствовали в этом ралли, и соотношение цены золота к серебру по-прежнему на исторических рекордах: пару дней назад за унцию золота давали 92 унции серебра. Это максимум «панической» осени 2008 г.!
Но, как и любая аномалия, эта продлится недолго: мы полагаем, что цены белых драгоценных металлов (за исключением сильно «перегретого» палладия) скоро начнут опережать золото в динамике и «наверстывать» упущенное. Серебро только закрепилось над уровнем 200-дневной средней в области 15,05$, однако пробитие области сопротивления на 15,50-16,2 долларов может придать ему сильную динамику и импульс вверх — сначала на 18$, затем на 21$.
Фундаментальные причины всё те же: ведущие Центробанки подсадили на «иглу» дешёвой ликвидности государства, бизнес и население, и теперь у них нет дороги назад. Все очень сильно закредитованы, и из этой ситуации нет хорошего выхода — впереди кредитный коллапс и банковский кризис, который «зальют» ещё большим количеством «свеженапечатанных» денег. Причём, не только на Западе и в Китае, но и в России. А идущая постепенная дестабилизация международных отношений (выражаемая в «торговых войнах» и санкциях) приведёт к снижению доверия к государству, как институту, и уверенности населения и инвесторов в завтрашнем дне.
Также нельзя забыть и про инфляцию, ведь инфляция — это ничто иное, как отражение неуверенности в завтрашнем дне. Инфляцию в мировой финансовой системе подстегнут оба фактора одновременно: и масштабная эмиссия денег, и снижение доверия к публичным институтам и уверенности в завтрашнем дне из-за обострения международных отношений и внутриполитического кризиса в ведущих странах. Это означает «идеальный шторм» на рынках «инфляционных» активов, которые начнут расти в цене. Это, в первую очередь, драгоценные металлы и продукты питания. В меньшей степени — энергоносители и промышленные металлы.
Впрочем, в золотых и серебряных монетах капитал хранить удобнее, чем в мешках с мукой и банках тушенки. Отпускная цена на золотого «Георгия Победоносца» в Банке России в последние дни снова протестировала уровень 24.000 рубля за монету. Мы полагаем, что до конца 2019 года она закрепится над этим уровнем. Следите за новостями и котировками золотых монет!
В 2025 году серебро продемонстрировало стремительный рост, обновив исторические максимумы и приблизившись к отметке 80$ за унцию на фоне дефицита предложения и растущего инвестиционного и промышленного спроса в мире.
Главным объектом внимания остаются золото и серебро, которые в 2025 году показали сильный рост цен. Золото обновляло исторические максимумы десятки раз и показало лучший годовой результат с конца 1970-х годов.
Во второй половине 2026 года золото, по прогнозу Heraeus, будет стремиться к росту благодаря покупкам Центробанков, инвестиционному спросу и снижению реальных ставок, тогда как серебро столкнётся со снижением спроса в ряде отраслей.
Аналитики UBS прогнозируют рост цены золота до 4700$ за унцию на фоне снижения ставок ФРС, ослабления доллара и повышенного спроса со стороны инвесторов и центробанков. С начала 2025 года золото подорожало более чем на 60%.
В мире, где новости пестрят экономическими качелями, инфляцией и геополитикой, люди всё чаще ищут «тихую гавань» для своих сбережений. И вот тут на сцену выходит золото как надёжный способ сохранить свои сбережения.
Объяснения причин резкого роста цен на золото продолжают поражать воображение и вызывают улыбку. По сути, есть только одна причина владеть золотом - защитить и сохранить своё богатство, но зачем это нужно?
Физические драгоценные металлы играют уникальную роль в инвестиционном портфеле. В отличие от акций и облигаций, золотые и серебряные слитки можно безопасно держать полностью вне финансовой системы.
Покупатели золота и серебра в виде монет и слитков могут не получить рекордную прибыль даже за всю свою жизнь. Однако одно можно сказать наверняка: эти деньги никогда не погибнут.
На рынок золота постоянно приходят новые частные инвесторы, которые только начинают интересоваться покупкой золота. У них возникает сомнение, когда лучше инвестировать и что лучше покупать. Далее несколько советов.
Золотые монеты и слитки являются оптимальным средством для защиты капитала от кризиса. При их покупке важно соблюдать несколько правил. Одно из них гласит: при покупке золота нужно сразу думать о его продаже.
