27 октября 2021
Особенность у обоих стран следующая: как только золото попадает в страну, оно не может быть реэкспортировано - но есть исключения.
Может показаться безумным то, что две основные страны-потребители на рынке золота запрещают экспорт золотых слитков. В последние годы в разное время они вводили ограничения на приток нового золота и, таким образом, выступают в роли тупиков для драгоценного металла. Последствия для двух крупных азиатских стран заключаются в том, что они не вносят прямого вклада в установление международной цены золота, но их внутренние цены отражают силу внутреннего спроса. Цены в этих странах поднимаются выше или опускаются ниже мировой цены, когда национальное предложение отстаёт от спроса на золото или превышает его.
Но Китай и Индия - не единственные страны, торгующие с подобной «премией» или «дисконтом» по отношению к лондонской базовой цене. Нью-йоркские контракты, например, в конце марта 2020 года - на фоне пандемии - выросли до огромных премий в 100$ за унцию по сравнению с лондонскими слитками. В тот момент первоначальная блокировка Великобритании вызвала опасения, что отмена пассажирских рейсов приведёт к тому, что импорт золота не сможет попасть в США. Однако такой резкий разрыв между Нью-Йорком и Лондоном был ошибкой. Для обеспечения безопасности транспортные компании фрахтовали самолёты и помогали банкам, а также трейдерам использовать этот большой арбитраж.
Теперь, когда паническая фаза корона-кризиса прошла, фьючерсы на бирже Comex вернулись к своей традиционно небольшой премии в 1$ или 2$ за унцию к лондонским слиткам для расчётов в следующем месяце. Для трейдеров, однако, этот спред недостаточно велик, чтобы быть в прибыли. Это происходит потому, что он отражает затраты на хранение и проценты, связанные со ставками на цену золота, а не проблемы, возникающие в цепи поставок. Хотя местные цены на основных потребительских рынках Азии также вернулись к уровням, существовавшим до COVID, они по-прежнему сильно отличаются от лондонского базового уровня.
Поскольку эти ценовые различия показывают состояние внутреннего спроса, премия к лондонским ценам служит стимулом для нового импорта. Для Индии это означает покупку больших 400-унциевых слитков 995-й пробы в Лондоне, а затем их перелёт в Дели, Мумбаи, Ченнаи или Хайдарабад. Китайский импорт золота из Лондона обычно сначала делает остановку в Швейцарии, где металл переплавляется и отливается в слитки чистотой 999 и массой 1 кг. Затем золото транспортируется в Гонконг или - всё чаще - непосредственно в Шанхай для хранения инвестиций или даже в Шэньчжэнь для производителей ювелирных изделий или технологий. Почему же Китай и Индия запрещают экспорт золотых слитков?
В то время как в Индии нет своих месторождений, Китай, наоборот, является страной номер один в мире по производству золота каждый год. Однако обе страны продолжают вводить строгий валютный контроль над своими валютами - рупией и юанем. Этот процесс может ослабить свободный поток золота. Как и правительство в Нью-Дели, Пекин, похоже, опасается сильного оттока иностранной валюты, если внутренний спрос на золото будет большим. Поэтому они предпочитают удерживать новый импорт в пределах своих границ, а не выпускать его наружу, чтобы потом снова импортировать. Но это не всегда так.
Весной 2009 года Индия ненадолго стала нетто-экспортером золота, когда мировой финансовый кризис вызвал падение спроса и стимулировал экстренную продажу золота домохозяйствами, нуждающимися в наличных деньгах. Однако потоки золотых слитков маскировались под экспорт «готовой продукции», которая в дальнейшем перерабатывалась в ювелирные изделия, медали или монеты, а добавленная производителем стоимость затем облагалась налогом в Нью-Дели.
Китай также разрешает экспорт ювелирных изделий и других изделий из золота. Это открывает путь для оттока необработанных, «полуфабрикатных» самородков металла с материка через Гонконг на мировой рынок. Сообщения в прессе и слухи указывают на всплеск контрабанды в середине 2020-х годов, когда мировые цены достигли пика, превысив 2000$, что на рекордные 80$ за унцию выше внутренней цены в Китае. Эта скидка резко контрастировала с обычными наценками в размере от 8$ до 9$ за унцию - уровень, к которому шанхайские наценки с тех пор снова вернулись.
Данные международной торговли показывают, что импорт золота в Китай резко вырос в 2021 году. Это, наряду с солидной премией, указывает на рост внутреннего спроса. Этому может способствовать усиление финансового кризиса, который угрожает сектору недвижимости страны с высокой задолженностью.
Импорт золота в Индию также опережает показатели 2020 и 2019 годов, что, в свою очередь, приводит к укреплению цен по сравнению с последними двумя годами. Хотя Индия по-прежнему стоит дешевле Лондона, это во многом объясняется путаницей, вызванной высокими импортными пошлинами и налогами. В феврале 2021 года они были снижены до 10,75%, чтобы пресечь крупную контрабанду, которой явно способствовала прежняя ставка в 12,5%. Оптовые цены на легальном индийском рынке в настоящее время составляют в среднем 5$ за унцию в 2021 году - ниже лондонских котировок. Это представляет собой гораздо меньшую скидку, чем 18$ в среднем в 2019 и 2020 годах.
Аналитики ожидают, что индийский праздник Дивали в ноябре, после прошлогоднего спада из-за пандемии, принесёт оживление на рынок и высокий потребительский спрос. Как и в Китае, долгосрочное укрепление спроса на золото кажется гарантированным. Однако его влияние на мировые цены на золото, скорее всего, останется сдержанным из-за продолжающегося блокирования правительством свободного потока золота. В конечном счёте, оба азиатских рынка похожи на лабиринт для золота - легко войти, но очень трудно выйти! В долгосрочной перспективе это, вероятно, приведёт к росту цены золота. В конце концов, чем больше золота перетекает в индийские и китайские домохозяйства и инвестпортфели, тем меньше его остаётся для более широкого свободного рынка.
Источник: BullionVault
Агентство Kitco News взяло недавно интервью у Даниэль ДиМартино Бут, генерального директора Quill Intelligence, во время которого они обсудили шаткое положение, в котором сейчас находится Федрезерв США.
Аналитик Геральд Селенте, основатель издания «The Trends Journal», находит правильные слова для банковской системы, которая, по его мнению, является «преступным синдикатом». Он продолжает покупать золото.
Инфляция цен на потребительские товары в США в октябре 2021 года выросла до 6,2%. Не следует думать, что инфляция цен наступила внезапно. Скорее, это происходило уже давно, что отражалось в росте цен на активы.
У Испании появился шанс завоевать ведущее положение на рынке золотых инвестмонет, ведь с 4 квартала текущего 2021 года начнётся выпуск первого подобного продукта в истории страны под названием «Иберийская Рысь».
Золотые запасы Банка международных расчётов (БМР) сократились с июня этого года на 148 т., а в октябре - ещё на 24 т. Этот Банк является наднациональной структурой и имеет влияние практически на все Центробанки мира.
Золото и серебро переживают нестабильные времена, а Польша объявляет о своём намерении купить 100 тонн золота в 2022 году для своих международных резервов, чтобы подготовиться к следующему мировому кризису.
Кризис на рынке недвижимости в Китае угрожает дальнейшей эскалацией. Акции, рынки облигаций и цены на золото находятся в состоянии ожидания того, как будет развиваться ситуация в Поднебесной.
Первое лучшее время для покупки золота было до того, как мир начал свой путь к безумию. Второе лучшее время для покупки драгметаллов может быть сейчас. Постоянные инвесторы сдерживали себя, ожидая падения цен.
Дэвид Лин из Kitco News взял недавно интервью у Мэтта Уотсона, во время которого они обсудили переход мировой энергетики к возобновляемым источникам, а также затронули ситуацию с предложением серебра.
Молодые люди в Германии всё чаще покупают золото во время корона-кризиса, так как этот драгоценный металл является оптимальным активом для сохранения капитала от обесценивания на долгосрочную перспективу.
Ник Баришефф, генеральный директор BMG Group, дал недавно интервью информационному порталу The Investing News Network, во время которого они обсудили текущую ситуацию на рынке акций и золота.
После периода печатания денег наступает время печатания золота: то, что для некоторых всё ещё звучит как научная фантастика, во многих местах уже стало реальностью. Теперь стало возможным получение золота из 3D-принтера.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе оставались позитивными, за исключением немного понизившихся цен на палладий. Спрос на физическое золото в азиатских хабах на предыдущей неделе подрастал.
Рэй Далио, генеральный директор Bridgewater Associates, заявил, что предпочёл бы золото биткоину на мероприятии в Эр-Рияде, организованном некоммерческой организацией Future Investment Initiative Institute.
Инвестиционный спрос на серебро в США в этом году остаётся высоким, поэтому импорт этого драгметалла в страну продолжает расти. Большая часть серебра поставляется из двух соседних стран: Мексики и Канады.
Глобальный сдвиг в сторону «зелёной» энергетики будет недостаточным для поддержки серебра до конца 2021 и в 2022 годах, согласно недавнему исследованию Capital Economics. Укрепление доллара будет давить на серебро.
Швейцария поставила в сентябре 2021 года почти 100 тонн золота в Индию, Китай и другие страны азиатского региона. В отличие от этого, Альпийская республика получила из Великобритании чуть менее 70 тонн.
Если цена серебра пробьёт 30-долларовую отметку, то будет минимальное сопротивление, которое помешает ей достичь 50-долларовую отметку, объяснил недавно Стив Пенни в интервью Дэвиду Лину из Kitco News.
Энергокризис продолжает усугубляться. Северный поток-2 готов, но не имеет лицензии на эксплуатацию. Различные круги не заинтересованы в быстром запуске. Европейские газовые хранилища не заполнены до наступления зимы.
Вилл Ринд, генеральный директор инвестиционной компании GraniteShares, дал интервью информационному порталу The Investing News Network, во время которого он рассказал о текущей ситуации на рынке золота.
Недавно были опубликованы новые данные по мировым резервам золота, которые хранятся у Центробанков разных стран. Например, в них сообщается о том, что Индия купила ещё 12,9 т. золота для своих международных резервов.
Согласно последнему отчёту Всемирного совета по золоту по спросу на золото, в третьем квартале 2021 года этот показатель снизился на 7% в годовом исчислении и на 13% по сравнению со вторым кварталом и составил 831 т.
Зарубежное производство для американского рынка в основном осуществляется в отраслях, производящих текстиль, цветные металлы, электрооборудование, электроприборы. Многие отрасли полностью зависят от Китая.
Рынки драгоценных металлов на прошедшей неделе оставались под влиянием продаж, за исключением золота, получившего поддержку от снижения доходностей казначейских облигаций США.
Даг Кейси, известный автор книг по экономике, дал интервью аналитической компании Stansberry Research, во время которого они обсудили текущую ситуацию на финансовом рынке, а также перспективы золота.