Падение фондовых рынков пустило в ход резервы

23 сентября 2011

Падение фондовых рынков пустило в ход резервы

Как сообщает издание Kommersant.ru, столь серьёзного обвала на российском фондовом рынке не видели уже более двух с половиной лет. В четверг фондовые индексы рухнули на 7,6-8,6%, опередив индикаторы развитых и развивающихся рынков. Курс доллара на российском рынке взлетел выше 32 руб., максимума с августа 2009 г. Неуверенные действия финансовых регуляторов заставляют инвесторов распродавать рискованные активы, не обращая внимания на фундаментальные показатели.

Происходившее вчера на российских площадках вновь, как и в начале августа, напомнило участникам торгов панические продажи 2008-2009 гг. Бегство инвесторов из рискованных активов было спровоцировано итогами завершившегося в среду заседания ФРС США, на котором были определены параметры дальнейшей денежно-кредитной политики. Как и ожидалось, вместо третьего этапа программы "количественного смягчения" (QE3) рынок получил так называемую операцию "Твист", предполагающую изменение структуры активов ФРС за счёт увеличения доли краткосрочных облигаций и сокращения доли долгосрочных. До конца июня 2012 г. планируется продать краткосрочные облигации на $400 млрд, а на вырученные средства выкупить облигаций с периодом обращения от 6 до 30 лет. По мнению ФРС, такое решение должно "гарантировать восстановление экономики" и "стабилизировать уровень инфляции".

Но если месяц назад глава ФРС Бен Бернанке с оптимизмом смотрел на восстановление экономики страны, то сейчас настроение изменилось. "Недавние индикаторы указывают на сохраняющуюся слабость общих условий на рынке труда, уровень безработицы остаётся повышенным,— говорится в заявлении ФРС по итогам двухдневного заседания.— Есть существенные риски для экономической перспективы, включая стрессы на глобальных финансовых рынках". Изменение риторики крупнейшего финансового регулятора сразу уловили чувствительные инвесторы. "У ФРС практически не осталось действенных инструментов для влияния на ситуацию, информация была воспринята резко негативно, поскольку большого эффекта от принятых мер никто не ждёт",— отмечает портфельный управляющий "Альянс РОСНО управление активами" Тимур Саликов.

Бегство инвесторов от риска нашло своё отражение и на валютных рынках. Вчера на торгах ММВБ курс доллара с поставкой "завтра" впервые с августа 2009 г. достигал 32,1775 руб./$, а по итогам сессии остановился на отметке 32,0475 руб./$, что на 58 коп. выше закрытия среды. За 18 дней почти непрерывного снижения рубль потерял относительно доллара почти 3,2 руб., причем только на текущей неделе потери превысили 1,5 руб. Стоимость бивалютной корзины вчера достигла максимального значения с декабря 2009 г. и составила 37,0436 руб., что на 35 коп. выше закрытия предыдущего дня. Несмотря на ослабление европейской валюты на внешнем рынке, курс евро на торгах ММВБ вырос на 8 коп., до 43,15 руб./€. По словам дилеров, ЦБ присутствовал вчера на торгах ММВБ. По оценке начальника валютно-финансового департамента Ситибанка Дениса Коршилова, объём интервенций составил около $400 млн. Как отмечает управляющий партнер Spectrum Partners Михаил Карт, по всем развивающимся странам прокатилась волна продаж местной валюты. Сыграл негативную роль и фактор сокращения ликвидности, и не только на российском рынке. При этом, по словам господина Карта, в нынешней ситуации "величина падения российских индексов не является вопросом фундаментального анализа — инвесторам просто необходимо продать рискованные активы и получить деньги".

Но круг защитных активов за последнее время существенно сузился. Сейчас основным спросом пользуются долговые обязательства развитых стран. Вчера доходность десятилетних  казначейских облигаций США опустилась до исторического минимума 1,76% годовых, германских облигаций — до 1,68%, французских — до 2,5%. Ранее в качестве защитного актива инвесторы использовали золото, японскую иену и швейцарский франк. Однако после того как центральные банки Японии и Швейцарии стали противодействовать укреплению национальных валют, интерес к ним снизился.

Снизился интерес инвесторов и к золоту. В ходе вчерашних торгов цены на металл опустились до четырехнедельного минимума — $1721,34 за тройскую унцию, что на 2,4% ниже закрытия среды и на 10% ниже исторического максимума, установленного 6 сентября. В конце 2008 г. распродажа рискованных активов также затронула и драгоценный металл. "Когда появляются оттоки из фондов или margin call в любом классе активов, для того чтобы оплатить расходы, продаётся актив, который ликвиден и в котором есть прибыль,— отмечает старший портфельный менеджер компании "Ренессанс Управление активами" Александр Крапивко.— В золоте прибыль есть у всех и продать его легко".

Пока изменений в настроениях инвесторов участники рынка не видят, однако и повторения осени 2008 г. также не ждут. Госпожа Изюмова отмечает, что основные причины снижения останутся прежними — "неспособность американских и европейских властей предоставить рынкам внятные планы по предотвращению рецессий США и Еврозоны, а также банкротства Греции". Если от ФРС участники рынка ждут новых денежных вливаний, то от финансовых властей в Европе ожидается скорейшая выработка механизма помощи периферийным странам. "Чтобы снять излишнее напряжение с рынков, ЕЦБ должен начать реструктуризацию огромного "плохого" суверенного долга, а также провести рекапитализацию банковской системы. Без этого экономику не "перезапустить"",— отмечает управляющий директор УК БКС Владимир Солодухин. Для решения вопросов у регуляторов есть время, но его остаётся всё меньше, поскольку банки начинают с большей осторожностью распоряжаться свободной ликвидностью. "Пока ликвидности на рынке много, опасаться за судьбу рынков не стоит, но как только банки начнут сокращать лимиты друг на друга, вот тогда крови не избежать",— резюмировал руководителя департамента операций с акциями "Уралсиба" Олег Воротницкий.

АКЦИЯ! "ЗМД" даёт скидку 10% на клубную цену для серебряных монет Африки - УЗНАТЬ СТОИМОСТЬ

 

Комментарии читателей 0
Читайте также:
Будет QE3 или нет - это уже не важно

Будет QE3 или нет - это уже не важно

Финансовые рынки ждут с нетерпением заявлений от ФРС по поводу третьего этапа количественного (QE3) до конца текущего года. Даже если QE3 начнётся, то это будет всего лишь временная мера, которая ничего не изменит...

Монетарная политика ФРС под критикой

Монетарная политика ФРС под критикой

Так долго ожидаемое заявление Бернанке о продолжении количественного смягчения (QE3) во время его выступления в Джексон Хоуле не прозвучало. Не исключено, что это произойдёт в сентябре, хотя большинство экономистов против QE3...

Операция «Твист» от ФРС

Операция «Твист» от ФРС

Программа изменения структуры портфеля облигаций ФРС в пользу более "длинных" бумаг, получившая название "Операция "Твист", может оказаться гораздо более мощным инструментом, чем ожидали многие эксперты...

Банкам Европы не хватает долларов США

Банкам Европы не хватает долларов США

Банки Европы испытывают дефицит финансирования в долларах США, так как фонды денежных рынков США покидают банковскую систему Европы из-за опасений дальнейшего усиления долгового кризиса Еврозоны...

Хранилище золота США Форт Нокс

Хранилище золота США Форт Нокс

Хранилище золота США Форт Нокс известно во всём мире как самое защищённое хранилище. Здесь хранится большая часть золотого запаса США, хотя в последние годы ходят слухи, что золота там уже нет, но это уже другая история...

Китай продолжит покупать долг США

Китай продолжит покупать долг США

Китай намерен продолжить покупать казначейские облигации США, так как для них нет сейчас другой альтернативы. Евро и акции являются ещё более рискованными активами на сегодняшний день...

Конфискация золота Рузвельтом в 1933 году

Конфискация золота Рузвельтом в 1933 году

Президент США Франклин Рузвельт издал в 1933 году указ, запрещающий частным лицам и организациям владеть золотом, что означало его конфискацию. Золото было необходимо на восстановление экономики после Великой депрессии...

Кризис Еврозоны угрожает мировой экономике

Кризис Еврозоны угрожает мировой экономике

Кризис в Европе угрожает мировой экономике, так сказал министр финансов США Тимоти Гайтнер в Конгрессе. Он также призывает выделить "мощную финансовую помощь" европейским банкам и правительствам-должникам...

Кризис в Греции - урок для остальных

Кризис в Греции - урок для остальных

Греция является самой проблемной страной Еврозоны. Но на очереди и другие страны, которых может постичь такая же участь. Дефолт Греции будет означать начало конца Еврозоны, поэтому ей будут помогать до самого конца...

Золото и франк остаются безопасными активами

Золото и франк остаются безопасными активами

Золото и швейцарский франк продолжают оставаться надёжными инвестициями во время шторма на мировых финансовых рынках. ЦБ Швейцарии пока отказался от идеи вмешательства в курс франка для его ослабления...

Золотой стандарт

Золотой стандарт

Золотой стандарт был идеальной формой функционирования денежной системы, во время которой наблюдалась финансовая стабильность и не было никаких войн. Что же представляет из себя система золотого стандарта, и когда она была отменена...

Золотой стандарт - 40 лет спустя

Золотой стандарт - 40 лет спустя

Ровно 40 лет назад, 15 августа 1971 г., президент США Ричард Никсон закрыл "золотое окно", что означало отказ США обменивать доллары на золото. Это решение привело к окончательному концу системы Золотого стандарта...

Читайте также:

Слитки золота без НДС 18% в России

Теперь в России можно купить слитки золота без НДС 18%, которые были препятствием к инвестированию в золотые слитки. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ...