Обзор кризиса Еврозоны в 2011 году

6 января 2012

Обзор кризиса Еврозоны в 2011 году

Крупнейшим событием в мировой экономической жизни в 2011 году стал кризис Еврозоны. Начавшись ещё в 2010 году, он имеет все шансы продолжиться и в 2012-м. Но если раньше речь шла только о долговых проблемах отдельных стран, то сейчас вопрос уже стоит о выживании евро как единой европейской валюты. Об это пишет Lenta.ru.

Первой страной, пополнившей список "слабых звеньев" европейского валютного союза в 2011 году, стала Португалия. В марте рейтинговые агентства начали понижать оценки долговых обязательств страны, причём сразу на несколько ступеней. Это стало сигналом для рынка, который моментально поднял ставки по облигациям.

Таким образом, долговой кризис в Португалии развивался точно по такому же сценарию, что и несколькими месяцами ранее в Греции и Ирландии. И разрешение его было аналогичным - брюссельские доктора прописали Лиссабону традиционное "лекарство" в виде режима жёсткой экономии госбюджета, а также выделили льготный кредит - 78 миллиардов евро на три года. Но, как и в случае с первыми жертвами кризиса, осталось ощущение, что это решение временное. Ведь способов устранить корневые причины "болезни" - экономическую стагнацию, переходящую в рецессию, огромный объём накопившихся долгов, завышенную стоимость национальных активов - до сих пор не видно.

«Итальянская резня»

Начало лета на европейских финансовых рынках выдалось относительно спокойным - трейдеры, играющие на понижение стоимости долгов Еврозоны, взяли паузу. Но в августе ситуация вновь кардинально поменялась, и вновь события пошли по отработанному пути: подозрения в финансовой несостоятельности - рост доходности облигаций - снижение рейтингов - снова рост доходности и так далее по нисходящей спирали. В этот раз в центре внимания оказались уже крупные игроки Еврозоны - Испания и Италия.

В случае последней этой осенью на долговых рынках творилось то, что трейдеры на своем жаргоне называют "резней" (carnage) - массовая распродажа бумаг. В результате доходность в иные дни подскакивала на целый процентный пункт. В ноябре ставки по итальянским десятилетним облигациям подскочили до 7% годовых, а затем и успешно преодолели эту отметку. Для рынка доходность на таком уровне фактически означала, что государство прошло "точку невозврата" и не сможет расплатиться по обязательствам.

Италию всё-таки удалось вытащить за счёт обещаний полноценной поддержки со стороны ЕС. Положительную роль сыграла и отставка правительства Сильвио Берлускони, которого сменил экономист, пожизненный сенатор Марио Монти. Он предложил пакет мер, которые немного остудили "медведей" на бирже, хотя доходность облигаций страны находится по-прежнему на запредельном уровне в сравнении с докризисными временами.

Падение правительств вообще стало ключевым политическим последствием европейского долгового кризиса в 2011 году. Пионером тут тоже выступила Португалия, где ещё в марте свой пост покинул премьер Жозе Сократеш. В ноябре подал в отставку почти что вечный Берлускони, а испанские выборы с треском проиграла партия Хосе Луиса Сапатеро, которого на посту сменил лидер местных консерваторов Мариано Рахой.

По самому крутому сценарию события разворачивались в многострадальной Греции. В октябре страна стояла на грани банкротства, и ей потребовалась очередная программа помощи со стороны Евросоюза. Финансовая подпитка была выделена, но на условиях масштабного урезания социальных расходов. Под давлением населения страны, которое в последние два года почти беспрерывно бастует и ходит на демонстрации против этого самого урезания, премьер Георгиос Папандреу предложил вынести вопрос о плане помощи на национальный референдум.

Заявление вызвало шок в Брюсселе и других европейских столицах. Референдум почти гарантированно завершился бы отказом от помощи, что, по всей вероятности, привело бы к дефолту страны. Греция бы пострадала от этого изрядно, но тут стоит припомнить поговорку о том, что "если вы должны банку миллион, то это проблемы банка". Признание Афинами своей несостоятельности запустило бы цепь событий на рынках, последствия которых просчитать просто невозможно.

В итоге даже представители собственной партии устроили Папандреу обструкцию. Несмотря на негодование публики, решение о референдуме пришлось отменить, а самому премьеру - уйти в отставку. Новым главой правительства, как и в случае с Италией, стал технократ - финансист Лукас Пападемос.

Британский демарш

Политические трения, впрочем, национальным уровнем не ограничивались. Пример Словакии, едва не провалившей в октябре общеевропейское голосование по увеличению размера европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), стал далеко не единственным. В наибольшей степени здесь отличилась Великобритания. Эта страна дорожит своей финансовой независимостью и до сих пор не вступила в Еврозону. Но, когда речь зашла о перспективах выживания евро как общей валюты, европейцы рассчитывали, что Лондон проявит солидарность.

Однако не тут-то было. В ходе переговоров в декабре об изменениях в союзном договоре ЕС, которые должны были предотвратить в будущем возникновение новых долговых кризисов и сплотить межгосударственное объединение, британцы продемонстрировали своенравие. Консервативный кабинет министров отказался подписывать договор и выделять МВФ деньги (которые потом должны будут пойти на кредитную поддержку нуждающимся странам), если только Лондон не получит права вето относительно любых общеевропейских законов, касающихся финансового регулирования.

Европейцы не поняли, почему Великобритания должна быть особенной, и договорились о новом сборе средств без участия Лондона. Неприятный осадок от этого пикирования, однако, остался. На континенте были настолько возмущены действиями Соединенного Королевства, что немедленно начали старую как мир игру в перевод стрелок. Так, глава ЦБ Франции Кристиан Нуайе после заявления агентства Moody's о возможном снижении рейтинга почти всех стран Еврозоны отметил, что аналитикам неплохо было бы обратить внимание на другую страну, у которой с государственными финансами и экономикой в целом всё гораздо хуже, чем у Франции и Германии. Такой откровенный выпад в адрес Лондона показывает, что на фоне ухудшающейся финансовой ситуации в Евросоюзе усиливаются ещё и политические трения.

Кстати, британцам припомнили и ещё одно заявление, сделанное в ноябре. Тогда министр финансов Джордж Осборн подчеркнул, что Великобритания вовсю ведёт подготовку к краху евро и через несколько месяцев будет во всеоружии. В условиях жёсткого кризиса такие выпады от, казалось бы, верных друзей и партнёров выглядят немного неуместными. По крайней мере, так ситуация видится с континента.

Тёмные пророчества

Правительство Великобритании - не единственный игрок из тех, кто держит порох сухим на случай распада Еврозоны. Глобальные торговые системы, которыми оперирует банк CLS, начали пробные торги на случай тех или иных вариантов развития событий без евро. Другой участник рынка, компания ICAP, вернула к жизни модели торговли драхмой, отложенные за ненадобностью после вступления в зону евро Греции.

Более того, неуверенность демонстрируют и лидеры крупнейших стран валютного блока. В начале ноября в прессу просочились известия о том, что канцлер Германии Ангела Меркель всерьёз рассматривает вариант исключения Греции - и не только - из зоны хождения евро.

Месяцем ранее откровенное интервью дала авторитетный американский политический эксперт Филиппа Мальмгрен. Она, ссылаясь на свои анонимные источники, сообщила, что Германия не видит никаких перспектив для Еврозоны в её нынешнем виде. По словам Мальмгрен, ранее работавшей советником в администрации Джорджа Буша-младшего, немцы уже даже заказали печать новой валюты.

Таких слухов становится всё больше, несмотря на все видимые усилия ведущих европейских стран по борьбе с кризисом. На публике лидеры стран континента демонстрируют полнейшую лояльность Еврозоне, но в кулуарах настроения царят совсем другие. И есть от чего: этой осенью впервые вслед за ставками по облигациям "слабых звеньев" вроде Греции, Италии и Португалии начала расти доходность долгов стран, ранее считавшихся абсолютно надежными. Более того, в ноябре в Германии провалился аукцион по продаже очередной серии облигаций, чего не случалось уже очень давно.

Все эти тревожные симптомы показывают, что до решения долговых проблем Еврозоны пока ещё далеко. Да, в 2011 году обошлось без дефолтов (хотя многие инвесторы называют объявленную в текущем году реструктуризацию долгов Греции частичным дефолтом по факту), но скорость, с которой неприятности распространяются на все новые и новые страны, поражает. Все принятые на данный момент решения являются временными. Для того чтобы справиться с кризисом по-настоящему, европейцам придётся приложить поистине титанические усилия и быть готовыми к тому, чтобы понести серьёзный ущерб. Способны ли они на это - мы узнаем, вероятно, уже в наступившем 2012 году.

Новые статьи про золото читайте в нашем - канале мессенджера Telegram

 

Комментарии читателей 0
Читайте также:
Агентство S&P снизило рейтинги 9 стран Еврозоны

Агентство S&P снизило рейтинги 9 стран Еврозоны

Рейтинговое агентство Standard & Poor's снизило кредитные рейтинги девяти стран Еврозоны. В агентстве отметили, что правительства этих стран предпринимают недостаточные меры для преодоления системного кризиса в регионе...

Банк Англии о реформе мировой финансовой системы

Банк Англии о реформе мировой финансовой системы

Экономисты Банка Англии подготовили прогноз развития мировой экономики, согласно которому уже сейчас нужна реформа финансовой системы, иначе через 10 лет мировую экономику ждёт кризис, который будет страшнее нынешнего...

Barclays нашёл связь между небоскрёбами и кризисами

Barclays нашёл связь между небоскрёбами и кризисами

Аналитики британского инвестиционного банка Barclays Capital пришли к выводу, что строительство огромных небоскрёбов, как правило, предшествует масштабным финансовым кризисам и другим экономическим потрясениям...

Будут ли Центробанки Европы продавать своё золото?

Будут ли Центробанки Европы продавать своё золото?

Некоторые наблюдатели рынка драгметаллов считают, что страны Еврозоны могли бы продать своё золото для покрытия госдолга. Цена на золото при этом упадёт, но в перспективе снова восстановится и может продолжить свой рост...

Что делать при распаде Еврозоны

Что делать при распаде Еврозоны

Крупнейший в мире фонд облигаций PIMCO исследовал, что будет в случае реализации худшего сценария европейского кризиса. Риск выхода одной или нескольких стран из Еврозоны или распада союза на несколько валютных блоков растёт...

У покинувших Еврозону стран будет больше проблем

У покинувших Еврозону стран будет больше проблем

Кризис Еврозоны дошёл уже до такой стадии, что президент Европейского центрального банка готов рассуждать о последствиях распада Еврозоны. Правда, Марио Драги считает, что выход какой-либо страны из валютного союза дорого ей обойдётся...

ЕС усилит экономическую координацию в Еврозоне

ЕС усилит экономическую координацию в Еврозоне

Участники саммита глав государств ЕС в Брюсселе решили, что согласовывать экономическую политику стран Еврозоны необходимо, помимо общеевропейского уровня, на уровне и самой Еврозоны. Это следует из проекта решений саммита...

Fitch может снизить рейтинг стабфонда Европы

Fitch может снизить рейтинг стабфонда Европы

Агентство Fitch Ratings предупредило, что снизит рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) в случае, если будет понижена оценка кредитоспособности крупнейших экономик Европы - Германии и Франции...

Инвесторы бегут из евро в доллар

Инвесторы бегут из евро в доллар

Из-за ухудшения ситуации с решением долговых проблем Еврозоны инвесторы массово бегут из евро в доллар, который показывает значительное усиление своих позиций. Ослабление евро может в некоторых случаях пойти на пользу экспортёрам...

Итоги экономического форума в Давосе 2012 года

Итоги экономического форума в Давосе 2012 года

В швейцарском Давосе завершился очередной Всемирный экономический форум, на котором присутствовали политики и бизнесмены со всего мира. Основное впечатление, которое осталось после форума, можно описать словами: "всё плохо"...

Китай готов вложить в Европу миллиарды

Китай готов вложить в Европу миллиарды

Центробанк Китая намерен вложить в экономику Европы и США около 300 миллиардов долларов для спасения этих стран от кризиса. Для этого будет создан фонд, в который будут вложены средства из золотовалютных резервов Китая...

Кризис Еврозоны ещё минимум на год

Кризис Еврозоны ещё минимум на год

По мнению рейтинговых агентств Fitch и Moody's, отсутствие всеобъемлющего решения проблемы долгового кризиса в Еврозоне по итогам последнего саммита ЕС увеличивает давление на рейтинги государств региона и их кредитные профили...

МВФ получит от стран Еврозоны 150 миллиардов евро

МВФ получит от стран Еврозоны 150 миллиардов евро

Министры финансов Еврозоны достигли 19 декабря договорённости об увеличении ресурсов Международного валютного фонда на сумму в 150 миллиардов евро за счёт двусторонних кредитов с целью предотвратить долговой кризис...

Почему евро до сих пор живее всех живых?

Почему евро до сих пор живее всех живых?

Несмотря на долговой кризис в Европе евро всё ещё стоит достаточно дорого по отношению к доллару. Кто-то может удивлённо спросить, как такое возможно? Но на это есть свои причины, которые делают евро сильной валютой...

Риски для России-2012: развалится ли Еврозона

Риски для России-2012: развалится ли Еврозона

Экономисты и аналитики различных финансовых учреждений рассуждают о том, как Европа переживёт самый сложный для себя год, и какие меры будут предприниматься для решения долгового кризиса Еврозоны...

Швейцарский банк Sarasin o «сюрпризах» 2012 года

Швейцарский банк Sarasin o «сюрпризах» 2012 года

Швейцарский частный банк Sarasin заверил своих клиентов, что 2012 год будет если не лучше, чем они считали, то уж точно интереснее. Пессимистичные прогнозы вряд ли сбудутся, но сюрпризов - приятных и не очень - год может преподнести много...

Сорос: крах евро будет катастрофой для всего мира

Сорос: крах евро будет катастрофой для всего мира

Инвестор и финансист Джордж Сорос заявил, что крах евро и распад ЕС будут иметь «катастрофические» последствия для мировой финансовой системы. Кризис Еврозоны опаснее глобального финансового кризиса 2008 года...

В Давосе открывается Всемирный экономический форум

В Давосе открывается Всемирный экономический форум

В небольшом швейцарском городке Давос с 25 января начинает свою работу очередной Всемирный экономический форум, на котором самые влиятельные экономисты, политики, бизнесмены будут обсуждать дальнейшую судьбу мировой экономики...

Всемирный банк о перспективах мировой экономики

Всемирный банк о перспективах мировой экономики

Всемирный банк опубликовал новый прогноз роста мировой экономики в 2012 году: замедление темпов экономического развития в связи с рецессией в Европе ожидается по всему миру, кроме Северной Африки и Ближнего Востока...

Читайте также:

Слитки золота без НДС 18% в России

Теперь в России можно купить слитки золота без НДС 18%, которые были препятствием к инвестированию в золотые слитки. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ...