Investcafe: золото делает ставки

2 августа 2013

Investcafe: золото делает ставки

Падение котировок золота ниже психологически важной отметки в 1300$ за унцию было обусловлено укреплением доллара, в котировки которого закладывается вероятность позитивных данных по рынку труда США за июль, а также взлётом доходности казначейских бондов. При этом реакция драгоценного металла на публикацию данных по американскому ВВП позволяет получить представление о важном драйвере изменения цен. Об рассказывает аналитик рынка драгметаллов Дмитрий Демиденко из «Инвесткафе».

На взгляд аналитика, наиболее важными факторами, оказывающими влияние на рынок золота, являются изменения курсов основных мировых валют, краткосрочные инвестиционные потоки, процентные ставки и инфляция, системные риски, а также доходы и расходы потребителей. При этом высокая корреляция котировок драгоценного металла и фондовых индексов, характерная в последнее время, обусловлена движением инвестиционных потоков.

Высокий американский ВВП за 2-й квартал 2013 года изначально был воспринят с точки зрения роста потребительских расходов. Когда детальный анализ показал обратное, котировки фьючерсов быстро восстановились после падения.

По мнению аналитика, каждый из вышеприведённых факторов заслуживает тщательного анализа, но сегодня хотелось бы остановиться на влиянии процентных ставок на рынок золота. Динамика реальных процентных ставок, рассчитанных исходя из доходности 3-х месячных американских долговых бумаг и уровня инфляции, в основе которой лежит PCE, убеждает в наличии тесной взаимосвязи между данным показателем и ценами на драгоценный металл.

Периоды, когда реальные процентные ставки находились в отрицательной области, сопровождались ростом цен на золото и наоборот. Логика подобной взаимосвязи заключается в том, что увеличение доходности приводит к переливу капитала в направлении более рискованных активов. Инвесторы в период роста мировой экономики в меньшей степени озабочены проблемой риска и предпочитают максимизировать собственные доходы. Кроме того, увеличиваются расходы по хранению физического золота, и растут ставки по кредитам, что ограничивает возможности по приобретению драгоценного металла.

При этом может возникнуть закономерный вопрос, почему цены на золото изменяются в зависимости от роста или падения процентных ставок именно на американском долговом рынке, ведь удельный вес США в общем объёме спроса невелик?

Специалисты из Всемирного совета по золоту (World Gold Council) объясняют это масштабами и большей доступностью рынка долговых обязательств США. По мнению эксперта, следует учитывать также тот факт, что размер физического рынка несопоставим с величиной срочного рынка золота, поэтому на изменение доходности бондов быстрее всего реагируют деривативы.

Исходя из выявленных взаимосвязей, становится понятной реакция рынка на возможность сокращения масштабов QE3. Лишившись такого источника спроса, цены на облигации будут падать, а доходность расти, что в условиях низкой инфляции переведёт реальные процентные ставки в положительную область.

По мнению WGC, имеет значение не только направление движения реальных процентных ставок, но и скорость их изменения. По оценкам авторитетной организации, инвестиции в золото будут эффективны при умеренном росте или его отсутствии. При этом волатильность рынка будет ниже среднего уровня при первом сценарии.

На взгляд аналитика, именно постепенного увеличения процентных ставок добивается ФРС США, продолжая программу количественного смягчения даже на фоне позитивных данных, характеризующих американскую экономику. Шоки не нужны ни ей, ни финансовым рынкам. В связи с этим среднесрочные перспективы золота не так пессимистичны, как их рисуют многие банки и инвестиционные компании. Да, рассчитывать на высокую доходность в ближайшие 2-3 года не приходится, но падение ниже текущих уровней имеет смысл выкупать. Оптимальной зоной для долгосрочных покупок станет область 1160-1240 долларов за унцию, куда золото может опуститься при поступлении позитивных данных об американском рынке труда за июль 2013 г.

НОВИНКА! "Золотой Bitcoin" в виде монеты от "АЮЗ" - УЗНАТЬ СТОИМОСТЬ

 

Комментарии читателей 1
Читайте также:
Азия поддержит рост золота до конца 2013 года

Азия поддержит рост золота до конца 2013 года

Золото может продолжить своё восходящее движение до конца декабря 2013 года, тем самым прервав первое с 2000 года снижение в течение года. Рост цен на золото должны обеспечить азиатские страны во главе с Индией и Китаем...

Недальновидная политика Индии в отношении золота

Недальновидная политика Индии в отношении золота

Владение физическим золотом в Индии является очень давней традицией, которая к тому же поддерживается постоянно слабой национальной валютой. Только глупец откроет в банке депозит в рупиях, которая с каждым годом слабеет...

Deutsche Bank: Китай поддержит цены на платиноиды

Deutsche Bank: Китай поддержит цены на платиноиды

По сообщению Deutsche Bank, в третьем квартале 2013 года драгоценные металлы показывают хорошую доходность. Однако, немецкий банк более оптимистично настроен в отношении металлов платиновой группы - платины и палладия...

Спротт: инвестировать надо в физическое золото

Спротт: инвестировать надо в физическое золото

Недавнее резкое падение цен на золото было интерпретировано СМИ как конец рынка "быков". Однако, проанализировав динамику спроса и предложения на рынке драгметалла, можно сделать другой вывод, пишет инвестор Эрик Спротт...

Deutsche Bank: коррекция золота заканчивается

Deutsche Bank: коррекция золота заканчивается

Коррекция в золоте, похоже, подошла к концу, написали в клиентской записке аналитики Deutsche Bank. Золото потеряло уже 30% от своего максимума в сентябре 2011 года, когда цена золота достигла тогда 1921$ за одну тройскую унцию...

Зачем государствам нужен золотой запас?

Зачем государствам нужен золотой запас?

Бумажные деньги постоянно съедает инфляция. Ценные бумаги в случае кризиса резко падают в цене. А вклады могут быть арестованы или конфискованы. Банкир Александр Лежава рассказывает о деньгах, курс которых всегда стабилен...

Золото 2013 - нисходящий тренд и летняя летаргия

Золото 2013 - нисходящий тренд и летняя летаргия

Мировая цена на золото в третьем квартале текущего 2013 года продолжит находиться в нисходящем тренде и будет колебаться в диапазоне 1100$-1300$ за унцию на фоне продолжающегося оттока средств из золотых ETF-фондов...

ETF-фонды снизили на треть свои запасы золота

ETF-фонды снизили на треть свои запасы золота

С начала 2013 года объём золота в резервах золотых ETF-фондов снизился до менее 2 тысяч тонн с 2,7 тысяч тонн на начало года. В том числе объём золота в крупнейшем ETF-фонде - SPDR Gold Trust - снизился на 30% до 950 тонн...

Investcafe: три причины роста цен на золото

Investcafe: три причины роста цен на золото

Как сообщает Investcafe, котировки фьючерса на золото постепенно отыгрывают позиции, потерянные после заявления главы Федеральной резервной системы США Бена Бернанке о готовности сократить объём стимулирующей программы...

Конфликт в Сирии  - «бычий» фактор для золота

Конфликт в Сирии - «бычий» фактор для золота

Золото торгуется вблизи самого высокого уровня с мая после четырёхдневного ралли на фоне ожиданий нанесения военных ударов по Сирии со стороны США. Инвесторы активно начали инвестировать в драгоценные металлы...

Natixis: инвесторы уже не исключают 800$ за унцию

Natixis: инвесторы уже не исключают 800$ за унцию

По мнению аналитика рынка золота Бернарда Дахдах из французского инвестиционного банка Natixis, в текущей ситуации на рынке золота нельзя исключать, что цена на золото может даже опуститься до отметки 800$ за одну тройскую унцию...

Рубини: цена на золото снизится до 1$ тыс. к 2015 г.

Рубини: цена на золото снизится до 1$ тыс. к 2015 г.

Известный экономист Нуриэль Рубини, получивший своё прозвище Dr. Doom (Доктор Апокалипсис), после того как предсказал в 2008 году финансовый кризис, считает, что стоимость золота достигнет 1000$ за тройскую унцию к 2015 году...

Серебро на уровне 20$ чувствует себя уверенно

Серебро на уровне 20$ чувствует себя уверенно

На текущий неделе цена на серебро показала небольшое ралли, превысив отметку в 20$ за унцию. Основными факторами роста серебра стали позитивные экономические показатели мировой экономики и большой физический спрос...

Влияние Китая на рынок платины в мире

Влияние Китая на рынок платины в мире

Последние годы Китай занимался накоплением запасов платины, и сейчас имеет запасы платины, которые значительно превышают потребности ювелирной отрасли, производства катализаторов и других промышленных производств в стране...

Золото - торговля "большого дурака"

Золото - торговля "большого дурака"

Споры вокруг дальнейшего направления цен на золото не утихают уже долгое время. При этом “медвежий” взгляд многих экспертов невозможно изменить, но “быки” уверены в росте, приводя для подтверждения различную статистику и факторы...

Читайте также:

Слитки золота без НДС 18% в России

Теперь в России можно купить слитки золота без НДС 18%, которые были препятствием к инвестированию в золотые слитки. УЗНАТЬ БОЛЬШЕ...