Хедж-фонды снова просчитались с инвестициями в золото

27 октября 2015

Когда дело доходит до прогноза цен на золото, то подброшенная вверх монетка даст более точный прогноз цен на золото, чем хедж-фонды, осуществляющие инвестиции на рынке драгоценных металлов. Фонды и другие финансовые менеджеры за последние девять недель определили правильное направление движения цен только в пяти из них, свидетельствуют данные правительства США.

На прошлой неделе спекулянты увеличили чистые "бычьи" позиции до самого высокого показателя c февраля, как раз перед тем, как рынок золота пережил самое сильное падение с августа. Драгоценный металл в течение 2015 г. более десятка раз приближался к лучшим и худшим показателям в годовом выражении на фоне реакции трейдеров на изменение перспектив мировой экономики и возможность повышения ставок в США.

В то время как некоторые ожидают повышения ставки ФРС в ближайшее время, большая часть рынка ждёт этого события в ближайшие шесть месяцев. При этом Китай на прошлой неделе снизил базовую процентную ставку, а Марио Драги дал сигнал о том, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может усилить стимулирование экономики в этом году.

Золото падает в цене, в том случае если денежно-кредитная политика ужесточается, так как драгметалл не может конкурировать с активами, которые предлагают процентные платежи или дивиденды. Перспективы повышения ставки ФРС в течение 6-12 месяцев практически уничтожают долгосрочную привлекательность золота.

Сейчас золото продолжает торговаться в широком диапазоне. Ожидания банков и инвестиционных компаний в отсутствии инфляционного давления не создают чёткого тренда. С точки зрения трейдеров, нет веских причин покупать или продавать золото именно сейчас.

В Goldman Sachs настроены пессимистично. По мнению аналитиков банка, ФРС начнёт действовать в декабре, а цены на золото упадут через три месяца после этого до $1100 за унцию, через год цены будут находиться на уровне $1000 за унцию. В этом году цены, скорее всего, вновь снизятся, а это означает третий год падения подряд, худший показатель с 1998 г. Низкий уровень инфляции и укрепление доллара уменьшают привлекательность жёлтого драгметалла в качестве средства сбережения.

С декабря 2008 г. по июнь 2011 г. цены на золото выросли на 70%, но тогда ФРС раздувала инфляционные страхи за счёт выкупа долга и удержания расходов по займам около нуля. Сейчас у золота просто нет "спонсора" для роста, нет того, кто начал бы скупать его в огромных объёмах, чтобы стать примером для остальных.