Forbes: значимость золота в мире выросла

10 декабря 2014

Forbes: значимость золота в мире выросла

К ситуации в экономике США по-прежнему много вопросов, поэтому России следует в 2015 году приготовиться к существенной переоценке мировых валют, золота и сырья.

В 2013 году Бюро экономического анализа США (БЭА), ответственное за сбор и предоставление основных макроэкономических данных по американской экономике, произвело корректировку методики расчёта ВВП. В общем-то, вполне рутинное и даже в чём-то скучное действие. Однако результат получился впечатляющим: в соответствии с новым подходом ВВП США за 2012 год вырос на $559 млрд, то есть более чем на 3% по сравнению с оценками до корректировки (около $16 трлн).

За счёт чего достигнут такой существенный рост? Добавлены затраты на развлечения (включая кино, театры и т.д.), на научно-исследовательские работы, на брокерские комиссии и ряд других нематериальных активов и сервисов.

Возможно, такие шаги диктуются изменениями, которые происходят в мире и требуют более точного учёта интернет-сервисов, удовлетворения нематериальных потребностей и прочее. Но факт остаётся фактом – в 2013 году ВВП США вырос по сравнению с другими странами более чем на полтриллиона долларов фактически «росчерком пера». А за 2009-2013 годы такой прирост составил более $2,5 трлн.

Для сравнения: в этом году ФРС США прекратила программы «количественного смягчения» — скупку различных активов у американских банков в целях повышения их ликвидности и стимулирования роста экономики, а в следующем обещает начать повышение ставок. За пять лет существования программы баланс ФРС вырос на  $3,2 трлн.

За этот же период весь экспорт товаров и услуг России составил $2,5 трлн, то есть «технические» корректировки ВВП США примерно равны всему российскому ВВП. Получается, что можно добывать руду, качать нефть и газ, перевозить грузы, а можно получить тот же результат, включив печатный станок или внеся корректировки в форматы статистической отчётности.

Для чего же нужны такие «корректировки» и к чему может привести «печатание денег»?

Макроэкономические показатели — ВВП, денежной массы, величины госдолга и др. — крайне важны для сравнения динамики развития разных стран, для оценки их перспектив, снижения/повышения рейтингов и т.д.

Например, ВВП США и госдолг сейчас находятся в районе $18 трлн, и переход пусть символического, но весьма важного, порога — 100% в отношении долг/ВВП — может быть отодвинут во времени, в том числе с помощью «креативной статистики».

И это не просто «игра в цифры» — есть ряд недавних событий, заставляющих задуматься о ближайших перспективах ряда развитых экономик и их валют.

Во-первых, 1 декабря агентство Moody's снизило на ступень суверенный рейтинг Японии, и среди ключевых факторов, повлекших такое решение, были увеличение государственного долга и продолжающая активная эмиссионная деятельность Банка Японии. Агентство озабочено вероятностью роста стоимости обслуживания долга и связанными с этим сложностями для бюджета.

В США за период с 2008 года госдолг, которым владеет частный сектор (включая весь мир) вырос с 35% до 70% от ВВП (то есть практически в два раза), а стоимость обслуживания долга упала до 1,5% ВВП, самого низкого уровня с 1970-х годов. Это ситуация «двойной выгоды» — долг растёт, расходы падают — должна закончиться уже в следующем году, когда ФРС начнёт повышать ставки, и станет значительно труднее удерживать дефицит, а долг будет расти быстрее из-за более высоких ставок.

Во-вторых, рынок золота в последнее время находится в весьма необычном состоянии — золото из объекта залога превращается в востребованный актив, даже более интересный чем «наличные» деньги. Это проявляется в том, что так называемая ставка «золотого РЕПО» GOFO (обмена на время золота на доллары) стала отрицательной, причём на все сроки до года.

Такое состояние рынка означает, что его участники готовы «доплачивать» за золото, заимствуемое на время, и отдавать за него в залог эквивалентную сумму в долларах.

Исторически ситуация с отрицательными ставками GOFO возникает на рынке крайне редко, в периоды тех или иных кризисов, и может означать дефицит «наличного» золота или избыток «наличных» долларов. В любом случае, игра на понижение на рынке золота (равная игре на повышение доллара) подошла, видимо, к тому моменту, когда золота для исполнения обязательств по «коротким позициям» стало не хватать.

При всей своей ограниченности в размере, рынок золота был и остаётся весьма важным индикатором стоимости валют и его поведение в период кризиса 2007-2008 годов было показательным.

Приведённые выше примеры говорят о том, что ситуации с госдолгом крупнейшей экономики мира и одного из ключевых рынков мировой экономики находятся в том состоянии, когда к их устойчивости возникает всё больше вопросов. И хоть эти примеры являются частными и не описывают даже тысячной доли всей картины, но, в условиях падающих цен на нефть и существенного обесценения связанных с ней валют, ещё сильнее ощущается, что наша экономика и её финансовая система является частью мировой экономики, причём не самой большой.

Нам, конечно же, важнее, что происходит внутри российской экономики, но события во внешнем мире, случившиеся в 2014 и ожидаемые в 2015 году, вызовут, вероятно, существенную переоценку как мировых валют, так и золота и сырья. Похоже, мы вошли в период  «турбулентности» на рынках и экономические «шоки», поступающие из внешнего мира, особенно в условиях плавающего рубля, могут оказаться весьма существенными.

Источник: forbes.ru

ВНИМАНИЕ! Новые монеты к ЧМ по футболу 2018 - УЗНАТЬ СТОИМОСТЬ

 

Комментарии читателей 1
Читайте также:
Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 19.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 19.12.2014

Рынки драгоценных металлов продолжают подрастать, отыгрывая решение Федрезерва США длительное время сохранять процентные ставки на низком уровне. Курс доллара США и американский фондовый рынок также подрастают...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 22.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 22.12.2014

Рынки драгметаллов подрастают под влиянием небольшого снижения курса доллара США и американского фондового рынка. В Шанхае цены на золото и серебро продолжают расти в связи с продолжающимся ослаблением курса юаня...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 23.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 23.12.2014

Рынки драгметаллов вчера существенно снизились под давлением выросшего курса доллара США и американского фондового рынка. Сегодня наблюдается коррекция цен вверх, за исключением слегка снижающегося палладия...

Какие перспективы имеет золото после окончания QE?

Какие перспективы имеет золото после окончания QE?

Центробанки развитых стран продолжают проводить политику количественного стимулирования своих экономик. В этом случае доллар США будет выглядеть лучше всех. Но даже если ФРС прекратит QE3, золото от этого не проиграет...

Что происходило с золотом в 2014 году?

Что происходило с золотом в 2014 году?

Хотя мировая добыча золота на протяжении всего 2014 года увеличивалась, цена на этот драгоценный метал также возрастала. Люди, опасаясь за стабильность своих национальных валют, обратились к надёжному средству накопления...

Золото и деньги: почему Бернанке был не прав

Золото и деньги: почему Бернанке был не прав

Несколько лет назад, когда Бен Бернанке был главой ФРС США, он сказал во время слушаний финансового комитета, что золото не является деньгами. Далее приведено 10 причин, почему Бернанке не прав, и почему золото всё таки является деньгами...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 24.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 24.12.2014

Несмотря на существенный рост курса доллара США вчера рынки драгметаллов не спешили падать. Снижение цен больше напоминало негативную стабилизацию, указывая на постоянность фундаментальных факторов на рынках...

Майк Мелони о ситуации с золотом и серебром

Майк Мелони о ситуации с золотом и серебром

Как только начинается создание благосостояния с помощью печатания денег, то от этого обычно выигрывают единицы, именно такого мнения придерживается Майк Мелони. Именно золото и серебро могут стать средством спасения капиталов...

Прогноз на 2015 г. от Commerzbank и Thomson Reuters

Прогноз на 2015 г. от Commerzbank и Thomson Reuters

Немецкий Commerzbank и Thomson Reuters озвучили свой прогноз на 2015 г. Золото и серебро будут расти в цене тандемом, а платина и палладий имеют больше потенциал для роста в связи с напряжённостью на рынке...

Дефицит поставок в 2015 году поддержит золото

Дефицит поставок в 2015 году поддержит золото

Мировая цена золота находится сейчас на уровне себестоимости добычи драгметалла для многих золотодобывающих компаний, которые вынуждены будут заморозить свою добычу до лучших времён, что приведёт к дефициту поставок металла...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 26.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 26.12.2014

Рынки драгоценных металлов подрастают под влиянием немного снижающегося курса доллара США, но активность пока остается по-праздничному низкой. В Шанхае цены на золото и серебро стабильны, объёмы торгов также низкие...

Что может повлиять на цену золота в конце 2014 г.?

Что может повлиять на цену золота в конце 2014 г.?

Текущий 2014 год подходит к своему завершению. Получится ли у мировой цены золота вырваться в последние дни в положительную зону, или уходящий год станет вторым годом подряд, когда цена золота зафиксировала снижение?...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 29.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 29.12.2014

Рынки драгметаллов сегодня слегка подрастают, но в целом колебания наблюдаются вокруг уровней предыдущих дней из-за низкой праздничной активности. Курс доллара США продолжает укрепляться. Фондовый рынок у исторических максимумов...

Наступит ли крах добычи золота в 2015 году?

Наступит ли крах добычи золота в 2015 году?

Китайские золотодобывающие компании постепенно отказываются от операций, а некоторые даже банкротятся. Кризис продолжался достаточно долго, но справиться с ним не удалось. Смогут ли золотодобытчики пережить кризис в 2015 году...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 30.12.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 30.12.2014

Рынки драгметаллов сегодня продолжают подрастать, курс доллара США остаётся высоким, американский фондовый рынок немного корректируется вниз. Торговая активность немного подросла. Китай готовится к Лунному новому году в феврале...

Зачем страны Европы забирают золото из США?

Зачем страны Европы забирают золото из США?

Ровно месяц назад мир наблюдал за последствиями того, что будет после того, как европейские страны решили вернуть своё золото из нью-йоркской ФРС. Особым успехом это не увенчалось, но объём физического золота в США сильно сократился...

Некоторые итоги 2014 года для цены золота

Некоторые итоги 2014 года для цены золота

Несмотря на многие опасения, золото завершило 2014 год на отметке около 1200$ за одну тройскую унцию. Таким образом по итогам прошлого 2014 года золото опустилось в цене на 0,5% по сравнению с 2013 годом. Что будет с золотом в 2015 г...

Золото остаётся защитой от падения разных валют

Золото остаётся защитой от падения разных валют

Иногда наступает момент, когда стоит посмотреть стоимость золота в других валютах, а не только в долларах США. Тогда станет ясно, почему золото действительно является лучшим средством защиты от обесценивания валют...

Barclays: в 2015 г. золото будет снова под давлением

Barclays: в 2015 г. золото будет снова под давлением

Несмотря на стабильно высокий спрос на золото в азиатских странах, цена золота в новом 2015 году будет оставаться под давлением внешних факторов и продолжит постепенное снижение, именно такой прогноз дал банк Barclays на 2015 год...

На что может рассчитывать серебро в 2015 году?

На что может рассчитывать серебро в 2015 году?

Как известно, серебро является «младшим братом» золота. На данный момент серебро в значительной степени недооценено по отношению к золоту. Благодаря низким ценам на серебро его охотно покупают в Индии небогатые слои населения...

Обзор золота с 22 октября по 11 ноября 2014 г.

Обзор золота с 22 октября по 11 ноября 2014 г.

В прошедший период рынки драгоценных металлов продолжали снижаться, достигнув новых минимумов, под влиянием растущего доллара США и повышающихся фондовых рынков. Наибольшее падение было зафиксировано в серебре...

Будет ли падение цен на золото до 1000$ за унцию?

Будет ли падение цен на золото до 1000$ за унцию?

Ситуация на рынке золота заставляет «золотых жуков» вспомнить 1990-е годы. К сожалению, воспоминания эти не несут в себе позитива, скорее наоборот. Если золото не стабилизируется в цене, то возможно его падение до 1000$ за унцию...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 13.11.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 13.11.2014

Рынки драгметаллов сегодня подрастают, за исключением слегка снижающейся платины. Курс доллара США стабилен, но американский фондовый рынок продолжает устанавливать новые максимумы. Это негативно влияет на драгметаллы...

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 14.11.2014

Ежедневный обзор рынка драгметаллов: 14.11.2014

Рынки драгоценных металлов сегодня снижаются под влиянием роста курса доллара США в ожидании выхода статистики по розничным продажам. Несколько негативно влияет на рынки слабая статистика по Европе и Китаю...

Читайте также:

Золотые монеты 2018 года уже в продаже!

Большой выбор новых золотых монет 2018 года. УЗНАТЬ СТОИМОСТЬ...