6 марта 2020
Плохая новость заключается в том, что «волшебники» из ФРС уже отыграли почти все свои козырные карты, чтобы воздействовать на рынок в условиях кризиса. Ставка уже недалеко от ноля, и ниже ноля её опускать нельзя: как показал печальный опыт Европы и Японии, экономику это не стимулирует, зато основательно подсаживает основного заёмщика — государство — на «наркотик» бесконечной и бесплатной ликвидности — «дозу» которой надо постоянно увеличивать.
С этой «иглы» им уже не слезть: чем больше объём госдолга, тем большая доля бюджета будет уходить на его рефинансирование и обслуживание, при росте процентных ставок. В Японии, например, эта доля уже составила 25% — из-за чего пришлось повышать налоги, что, в свою очередь, привело к сокращению потребления и падения ВВП страны на 6?3% в 4-м квартале 2019 г. Ещё до коронавируса.
Ещё одним побочным эффектом отрицательных ставок являются огромные убытки пенсионных фондов и страховых компаний, вынужденных покупать эти (якобы наиболее надёжные) госбумаги с отрицательной доходностью. Эти пенсионные фонды с «дырой» на балансе затем придётся спасать, иначе проблема из высокого мира финансов спустится на уровень социальных проблем и политических волнений.
Снижая ставки в попытках успокоить фондовый рынок (который всё ещё торгуется вблизи исторических максимумов), ФРС идёт тем же путём, что и Европа, и Япония, загоняя сам себя в угол. Какими будут последствия? Падение доверия к регулятору и эмитируемой им валюте, и … неконтролируемый рост процентных ставок и цен на золото.
«Фундаментальной проблемой нынешней глобальной финансовой Системы является беспрецедентно высокий уровень долговой нагрузки («леверидж») — государства и нефинансового сектора ведущих стран — многократно превышающий размер соответствующих экономик. Это делает всю ситуацию всё более «хрупкой» и подверженной кризисам и волатильности».
ФРС не может позволить обвал на фондовом рынке — ибо этот обвал сам по себе может вызвать масштабный «делеверидж» (схлопывание «кредитных плеч»), банкротства и кризис ликвидности — который придётся «заливать» ещё большим объёмом денежной эмиссии.
«Поэтому ФРС, как и ЕЦБ, Банк Японии, Банк Китая, и все другие регуляторы, вынуждены постоянно «накачивать» свои рынки деньгами, и наращивать эмиссию, и объём этой денежной эмиссии должен постоянно расти — способствуя возникновению спекулятивных «пузырей» то здесь, то там, в рамках процесса, который можно назвать «девальвацией наперегонки».
Разумеется, в такой ситуации невозможно защитить покупательную способность своих сбережений, держа деньги на банковском депозите — поскольку сам процесс направлен на девальвацию денег, причём в глобальном масштабе.
«В долгосрочном итоге, долговая пирамида в глобальной финансовой системе будет «обнулена» примерно таким же образом, как «обнулились» сбережения советских граждан в сберегательной кассе — через масштабную девальвацию денег».
Защититься от него можно лишь держа капитал в финансовых активах — таких, как акции, недвижимость или физические товары — наиболее ликвидным из которых является золото.
В этой ситуации золото просто обречено постоянно обновлять свои исторические максимумы. Цена золота растёт, затем консолидируется и «отстаивается» на новом ценовом уровне, затем растёт дальше. Вместе с ускорением роста денежной эмиссии будет ускоряться и рост цены золота, как «защитного актива» от девальвации, а также волатильность его цены. Текущая картина на рынке золота такова, что с конца февраля рынок вошёл в боковую консолидацию, характеризуемую большими ценовыми свингами.
Мы видим большую вероятность того, что цена золота протестирует уровни $1900-2000 долларов за унцию не позднее 1 квартала 2021 г., и это будет связано, с высокой вероятностью, с накалом политической борьбы в связи с президентскими выборами в США.
Однако этой весной мы ожидаем продолжения колебаний цены золота в диапазоне $1700-1550 долларов за унцию. Однако ввиду продолжающейся слабости рубля, рублёвая цена золота уже давно регулярно обновляет исторические рекорды:
Как видно на графике, цена золота в рублях с начала 2020 г. выросла на 20% — отражая синхронный рост цены золота и ослабление рубля. Не стоит думать, что этим рост ограничится: рублю ещё есть куда падать и золоту есть куда расти. Мы ожидаем девальвацию рубля до уровня 120 рублей за доллар на горизонте 2-х лет. Причины известны: депрессия российской экономики и её зависимость от сырьевых цен и внешних шоков, геополитические факторы и внешние «санкции», а также «конституционная реформа» и трансфер власти, выступающие фактором дестабилизации управленческой системы и усиления внутриполитической борьбы.
Основным маркером цены инвестиционного золота в России является цена золотых монет «Георгий Победоносец» (номинал 50 рублей), содержащих 1/4 тройской унции золота. Золотые слитки в России являются НЕ инструментом инвестиций, а сырьем для ювелирной промышленности — чем и объясняется НДС на эти слитки, а также строгие ограничения в их хождении на рынке. Мы в прошлых обзорах многократно прогнозировали, что цена этих золотых монет в этом году закрепится над уровнем 30.000 рублей, однако не ожидали, что этот уровень будет достигнут столь быстро — уже в первом квартале. Следите за новостями и котировками!
Источник: Золотой Запас обзоры рынка
Телефон: +7 (499) 553-08-82
E-mail: info@zolotoy-zapas.ru
Цена золота побила все исторические рекорды в целом спектре валют — но пока не в долларах. Причина проста: на фоне «монетарного сумасшествия» ЕЦБ и Банка Японии капитал бежит в Америку, укрепляя доллар.
Мир вошёл в долгосрочный цикл политической дестабилизации, которая может привести к очень сильным движениям на рынках. Следите за процентными ставками, курсами акций ведущих банков Европы, ценой золота и курсом рубля.
Экономические последствия коронавируса становятся всё более драматичными. Пока фондовые рынки демонстрируют снижение, цена золота сохраняет своё стабильное положение. Инфляция даст толчок для роста.
Сегодня цена золота в долларах выросла сразу на +2,7%. Коронавирус продолжает распространяться, но теперь уже в Европе. Инвесторы обеспокоены развитием событий. Фондовый рынок демонстрирует ослабление.
Цена золота находится сейчас под давлением, а коррекция на биржах ещё не закончилась. Как будет развиваться ситуация дальше? Как поведут себя драгметаллы? В целом, у золота хорошие шансы для дальнейшего роста.
На 5-й день обвала фондовых и товарных рынков по всему миру «под раздачу» наконец попал и жёлтый драгметалл: цена золота в пятницу обвалилась на более чем 70$ или 4,5%. Это максимальное падение с ноября 2016 г.
Банк Macquarie опубликовал обзор по ситуации на рынке золота. Он назвал три негативных фактора, которые будут влиять на жёлтый драгметалл. Несмотря на неопределённость в мире, цена золота может снизиться.
В эти выходные продолжаются напряженные переговоры в высоких финансовых и политических кабинетах Европы и Америки. Финансовая система на грани коллапса, а банки и фонды - в глубоком минусе.
Аналитик рынка драгметаллов Джон Кайзер рассказал в интервью агентству The Investing News Network о влиянии коронавируса на мировую экономику и на ценообразование драгоценных металлов. Китай под давлением.
Геологическая служба США опубликовала отчёт по добыче полезных ископаемых в стране. Из него следует, что по итогам прошлого 2019 г. в Штатах было добыто 200 т. золота. В стране наблюдается падение добычи золота.
По итогам 2019 года Великобритания импортировала 996 тонн жёлтого драгметалла. Большинство инвесторов считают, что мировая цена золота формируется за счёт спроса на украшения и монеты. Но это лишь отчасти.
Вчера американские фондовые рынки пережили очередной спад (индекс Dow Jones, например, упал на 1,9%), поскольку ФРС решила экстренным образом снизить ставки на 50 базисных пунктов. Золото сразу выросло на 40$.
В течение 24 марта курс золота вырос почти на +5%, с 1553 до 1629 долларов за одну тройскую унцию. Такого внутридневного прироста не наблюдалось с 1984 года. Что стало причиной такого ценового ралли?
В прошлую пятницу цены на золото и серебро продемонстрировали резкий обвал вместе с акциями. Стоимость жёлтого драгметалла снизилась в течение дня на -4%, что стало максимальным падением с июня 2013 г.
Лондонская ассоциация участников рынка драгметаллов (LBMA) и несколько крупных банков обратились с просьбой к CME Group разрешить использовать слитки массой 400 унций для обеспечения контрактов на бирже COMEX.
В настоящее время золото является очень привлекательным инвестиционным активом. Учитывая экономическую ситуацию во многих странах, инвесторы стараются сохранить свои сбережения с помощью драгметалла.
«Кровавая баня» на рынках акций и сырья в начале недели привела сначала к резкому взлёту цены золота, как «защитного актива», затем — к небольшой коррекции с максимума на уровне $1690 долларов за унцию.
Аналитик рынка драгметаллов Джефф Карри из инвестиционного банка Goldman Sachs рассказал в интервью агентству Bloomberg о том, почему в банке настроены позитивно относительно дальнейших перспектив золота.
Цена золота в валютах некоторых стран мира установила за последние месяцы новые исторические рекорды. Центробанки продолжают скупать золото при любой цене. Они понимают, куда движется мировая экономика.
Инвесторы по всему миру стараются успеть купить золотые монеты и слитки, так как они помогут сохранить сбережения на фоне обострения эпидемии и нарастания экономического кризиса по всему миру.
В период с 2018 по 2019 гг. Центральный банк Польши купил для резервов страны около 126 тонн жёлтого драгметалла. Благодаря этому он смог заработать на росте цены золота за этот период более 1 миллиарда долларов.
С января по ноябрь 2019 г. общий экспорт золота из США в другие страны составил 352 т., что на -27% меньше аналогичного периода 2018 г. При этом чистый экспорт жёлтого жёлтого драгметалла сократился на -34%.
По данным монетного двора США, по итогам марта 2020 г. продажи «Золотого орла» могут достигнуть рекордного значения за последние 40 месяцев. Однако эпидемия коронавируса может привести к остановке производства.
Стоимость золота на американском рынке фьючерсов стала очень сильно отличаться от цены на спотовом рынке в Европе. В США может возникнуть дефицит физического драгметалла, если все трейдеры потребуют физическую поставку золота.
Аналитик по золоту Джим Роджерс считает, что паника вокруг китайского коронавируса немножко преувеличена. На его взгляд, любая коррекция на рынке драгметаллов даёт инвесторам шанс нарастить свои инвестиции.